台股基金績效擊敗主動ETF，持股隱蔽成關鍵

今年上半年，台股在AI供應鏈帶動下漲幅逾六成。根據理柏統計，台股中小型基金平均報酬率達97.8%，一般台股基金平均為85.2%，兩者皆高於主動式台股ETF平均的75.9%，亦領先大盤加權指數的60.3%。在145檔台股及中小型基金中，高達133檔績效超越大盤，其中更有32檔報酬率超過100%，顯示共同基金整體操盤實力突出。

儘管部分主動式ETF表現亮眼，但數據顯示，由同一經理人操盤的共同基金與主動式ETF相比，多數共同基金的報酬率仍較高。專家指出，現行制度要求主動式ETF每日完整揭露持股，使佈局方向近乎透明，容易遭到市場跟單或大型法人提前佈局；此外，若主動式ETF規模攀升過快，亦會影響換股靈活度與增加交易成本。相較之下，共同基金每月僅揭露前十大持股，持股資訊具較高隱蔽性，經理人能妥善保留研究成果並依照自身邏輯建倉，進而創造超額報酬。

針對下半年市場，各基金研究團隊指出，AI投資將不再侷限於單一晶圓代工廠，而是開始向ASIC、先進封裝、高速PCB、銅箔基板、液冷散熱及高階電源等次產業全面擴散。目前相關供應鏈接單能見度已延伸至未來數年，半導體與關鍵零組件等領域，將是後續選股佈局的重點方向。