AI發威無畏震盪！台積與力積電雙軌啖紅利

近期受中東地緣政治升溫及韓國記憶體大廠股價重挫影響，台股出現逾千點的劇烈震盪，部分AI及半導體權值股面臨高檔獲利了結，封測廠如京元電(2449)亦遭三大法人大量賣出。然而，從半導體產業的實際數據觀察，AI 帶動的強勁需求正由先進製程向成熟製程擴散，晶圓代工廠基本面仍具高度支撐。

在先進製程與封裝方面，台積電(2330)受惠於全球科技巨頭對AI晶片的強烈需求，第一季營收達 359 億美元、毛利率達 66% 雙雙超越市場預期，且CoWoS產能持續供不應求。此需求也產生外溢效應，加速其他晶圓代工廠的技術轉型步伐。

力積電(6770)最新公布的第二季財報顯示，受惠於代工報價上揚，單季毛利率由第一季的 10% 大幅跳升至 28%，稅後淨利達 32.91 億元。在AI伺服器與車用晶片拉動下，電源管理晶片（PMIC）與功率元件投片量大增，第三季邏輯代工訂單需求已達可供產能的 1.4 倍，促使力積電在 7 月調高 8 吋與 12 吋邏輯代工價格約 10% 至 15%。此外，記憶體市場同樣吃緊，力積電預期 DRAM 供需缺口將延續，7 月更針對 DRAM 投片價格進行達 45% 的結構性調漲，漲價效益預計於 11 月陸續反映於營收。

為優化產品組合，力積電積極布局 3D AI Foundry，涵蓋矽中介層（Interposer）、整合式被動元件（IPD）、晶圓堆疊（WoW）及與美光合作的 HBM 後段晶圓製造（PWF）。目前其 4 層 WoW 堆疊已完成主要客戶驗證，8 層試產良率逾 90%，並陸續承接 CoWoS 外溢訂單。公司目標在三年內將 3D AI Foundry 的營收占比由目前的 5.4% 提升至 20%。

整體而言，儘管短線資本市場受國際局勢與籌碼面影響而波動劇烈，但半導體供應鏈從最前端的先進製程到周邊的成熟製程報價與產能數據，皆反映出 AI 基礎設施擴建所帶動的產業需求依然穩健。