美債殖利率逼近5%引發估值修正！外資提款代工廠，轉進面板與半導體族群

通膨數據推升升息預期，美債殖利率逼近5%關卡

美國最新公布的8月消費者物價指數（CPI）年增3.4%、月增0.4%，加上國際油價一度走高，帶動市場對聯準會升息的預期快速升溫。這股預期心理導致美國10年期公債殖利率盤中一度逼近5%關卡，30年期美債殖利率亦突破5.35%，使全球股市面臨資金環境緊縮的龐大壓力。在多重因素影響下，台股上週呈現高檔震盪格局，加權指數單週下跌366.30點，跌幅0.79%，週線收黑，最終收在46,184.85點，單週成交量更萎縮至7,000多億元水準，反映出市場濃厚的觀望氣氛。

外資資金大換股，提款代工廠並轉進面板半導體

在籌碼面動向上，三大法人上週合計賣超台股386.76億元。其中，外資單週賣超51.04億元，自營商累計賣超487.02億元，投信則扮演撐盤角色，買超151.30億元。值得注意的是，外資賣超重心主要集中於部分代工廠及金融股，其中仁寶(2324)單週遭減碼逾9.8萬張，緯創(3231)與英業達(2356)也分別遭調節8.0萬張及2.9萬張。另一方面，外資買盤則明顯轉向面板與半導體族群，友達(2409)獲買進逾22.3萬張，力積電(6770)與華邦電(2344)亦見資金顯著流入，顯示在資金緊縮環境下，法人正積極進行產業配置的調整。

升息陰霾籠罩科技股，估值修正壓力浮現

國際市場方面，美股走勢同樣受油價波動與通膨數據影響而出現劇烈震盪。特別是科技與半導體類股，在強烈的升息預期下面臨嚴峻的估值修正壓力。不過，隨著週末前國際油價出現回落，舒緩了部分通膨擔憂，帶動美股四大指數於週五反彈收高，道瓊工業指數終場上漲509.19點，費城半導體指數亦同步上揚209.83點，為相關科技產業鏈帶來喘息空間。

後續聚焦聯準會動向與科技供應鏈資金流向

整體而言，近期全球市場深受貨幣政策動向、通膨數據與地緣政治等多重因素交織影響。在台股維持高檔整理之際，後續各界將密切聚焦美國聯準會即將召開的利率決策會議，這將決定下一階段的全球資金成本走向。同時，投資人也應持續關注外資在全球科技供應鏈的資金配置變化，特別是從代工廠流出的資金是否能持續在其他低估值次產業發酵，將是台股後市發展的關鍵指標。