AI供應鏈領軍台股叩關五萬點！降息預期推升今年飆漲逾67%，台積電受惠

降息預期帶動資金湧入，台股今年漲幅高居亞洲之冠

台股加權指數近期收在48,475.74點，再度創下歷史新高紀錄，今年以來累計漲幅高達67.37%，持續位居亞洲股市之冠。受惠於美國9月非農就業數據低於預期，市場對聯準會降息循環的預期持續升溫，加上費城半導體指數走強帶動，台指期夜盤大幅飆升677點至49,346點，期現貨出現近900點的顯著正價差。在整體市場動能充沛的環境下，龐大資金正醞釀向上挑戰五萬點整數大關。

AI伺服器供應鏈扮演撐盤核心，帶動硬體組裝廠補漲動能

在各類股表現方面，半導體與AI伺服器供應鏈依舊是支撐大盤的核心力量。晶圓代工龍頭台積電(2330)受惠於ADR走強與營收創高預期，帶動其夜盤期貨價格順利突破2,550元大關。同時，隨著輝達股價創歷史新高，並計畫推出新款超級電腦，進一步帶動台灣相關硬體製造商與組裝廠的市場熱度。包含鴻海(2317)、緯創(3231)及廣達(2382)等指標性AI概念股，均展現出明顯的資金流入跡象與強勁的補漲動能。

記憶體族群面臨震盪壓力，大型資金高檔逢高調節ETF

然而，在大盤屢創新高的同時，部分次產業族群與籌碼面卻出現分歧現象。美股記憶體族群因硬碟擴產消息導致股價出現重挫，連帶使台灣相關記憶體個股面臨較大的震盪壓力；儘管法人研究指出，此事件與AI伺服器所使用的高頻寬記憶體實屬不同供應鏈，但短期市場情緒仍受影響。此外，八大公股銀行近期在台股處於高檔之際，大幅調節賣超多檔主動式台股ETF，單週提款金額龐大，顯示出大型資金在指數高檔時的操作策略已轉趨謹慎保守。

資金輪動轉向矽光子與被動元件，第四季留意財報與籌碼流向

展望第四季台股後市，市場整體交易量能目前尚未出現過熱或失控的跡象，技術面上季線持續上彎，為大盤提供了強而有力的下檔支撐。隨著資金在各產業族群間快速輪動，中小型股與低基期族群如被動元件、矽光子等陸續獲得買盤青睞。客觀數據顯示，短期內市場仍維持著偏多的多頭格局，但投資界亦特別提醒，未來需密切關注後續財報公布狀況與利多實現後的大型籌碼流向，以防範指數大幅拉高後可能出現的回檔波動風險。