記憶體迎超級週期！美光財報優於預期台廠受惠

美國記憶體大廠美光（Micron）最新財報與財測雙雙超越市場預期，受惠於AI算力需求與資料中心業務成長，其非GAAP調整後每股獲利達25.11美元，營收年增逾346%，毛利率更攀升至84.9%的歷史新高。美光管理層指出，由AI驅動的記憶體供不應求狀況預期將延續至2027年以後。

摩根士丹利發布的產業報告顯示，傳統記憶體市場亦出現供應吃緊現象。DDR4買主因擔憂缺貨開始積極建立庫存，目前通路商庫存水位已不到兩周；MLC NAND的短缺促使企業級硬碟轉用SLC NAND；而美光減產快閃記憶體（NOR Flash）則使台灣廠商在供應鏈中佔據更關鍵的位置。整體供應鏈成本上升的壓力，也反映在蘋果近期調漲全球部分產品售價的決策上。

在台股方面，儘管大盤近期面臨修正壓力，記憶體族群的基本面仍受到機構關注。外資報告調高多家台廠目標價，其中南亞科(2408)目標價上調至550元，華邦電(2344)調至288元，旺宏(2337)則獲上修至220元，近期更獲外資回補5.7萬張。此外，記憶體模組廠如威剛(3260)等在創下波段新高後，隨大盤進入技術面修正期。整體而言，在AI伺服器與HBM產能排擠效應下，記憶體產業正步入由結構調整所帶動的新週期。