車廠自製晶片趨勢發酵，馬斯克釐清晶圓廠營運主導權，牽動台積電海外佈局

車廠自製晶片趨勢明確，晶圓廠營運主導權確立

隨著車用電子與航太產業對晶片需求日益殷切，科技巨頭自建晶圓廠的動向備受市場矚目。近期特斯拉執行長馬斯克針對位於德州的 Terafab 晶圓廠做出澄清，表示該廠區將由特斯拉與 SpaceX 共同自建與營運，確立了跨國車廠在自製晶片領域的主導權。針對先前市場傳出台積電(2330)可能參與營運的消息，馬斯克指出目前僅考慮讓其分租部分土地。受此消息影響，台積電 ADR 於美股盤中出現 2.09% 的跌幅，顯示市場對海外擴廠合作細節的敏感度極高。

美系半導體廠切入先進製程，台廠攜手合攻海外產能

在產能分配與合作夥伴方面，英特爾執行長陳立武確認將持續參與 Terafab 計畫，並預計導入 14A 先進製程，顯示美系半導體大廠正積極爭取車用與高階運算的代工訂單。這項決策也讓外界的目光重新聚焦在與英特爾有緊密合作關係的聯電(2303)身上。雙方先前已宣布在美國亞利桑那州攜手開發 12 奈米製程，透過結合豐富的晶圓代工經驗與 FinFET 技術，預計於 2027 年正式展開客戶產品投片與試產，這無疑是台美半導體供應鏈深化合作的重要指標。

成熟與特殊製程需求不看淡，晶圓代工廠單月營收創歷史新高

回到台系代工廠近期的基本面數據表現，儘管海外建廠計畫仍有變數，但實質營運依然強勁。以聯電為例，其 9 月合併營收達到 253.5 億元，年增率高達 27.22%，成功創下單月歷史新高紀錄。進一步觀察季度表現，第三季合併營收為 742.39 億元，累計前三季營收更順利突破 2,000 億元大關，達到 2,040.1 億元，年增 16.08%。亮眼的財報數據不僅反映出產能利用率的回升，更吸引了外資機構如摩根士丹利與廣發證券於近日相繼調升其合理股價目標。

供應鏈版圖重塑，後續關注先進製程進度與實質營收

整體而言，隨著馬斯克正式確立德州晶圓廠的營運主導權，台廠與美系半導體大廠在該專案中的角色與分工已更加明確劃分。在全球半導體供應鏈持續重組的背景下，各家代工廠不僅需要靈活調整海外布局策略，後續的實質營收數據表現，以及相關先進製程開發的推動進度，都將是市場資金持續觀察的重點方向。