AI伺服器擴建推升資金成本！美債殖利率衝5.2%，半導體供應鏈面臨重組

AI軍備競賽推升資金成本，美債殖利率突破5%

AI軍備競賽帶動龐大資本支出與零組件需求，同時也推升了全球市場的資金成本。近期美國長天期公債殖利率持續攀升，10年期公債殖利率觸及5.2%，30年期更衝上5.48%。這顯示在企業密集籌資與基礎設施擴建的背景下，整體資金環境已與過去的低利時代大不相同，市場資金成本顯著提高。

AI伺服器與終端應用持續推進，供應鏈擴張版圖

在AI伺服器與相關基礎設施方面，國內電源大廠光寶科(2301)受惠於高階伺服器電源與電能管理系統需求強勁，前八月累計營收達1347.10億元。不僅如此，更進一步取得歐洲液冷散熱廠股權，積極擴展電力轉換與液冷解決方案。此外，終端應用的推進也未停歇，華碩(2357)預計於十月上旬推出搭載新款架構的AI筆電，顯示AI技術正加速落地至消費性電子產品。

半導體製程競爭激烈，大型權值股面臨籌碼調整

在半導體與晶圓代工領域，近期則面臨籌碼面的調整。外資與投信在近期的交易日中，大幅賣超台積電(2330)、聯電(2303)與友達等大型權值股，使得股價承受壓力。與此同時，中國華為推出新款晶片，透過多重曝光與邏輯摺疊技術來提升效能，這顯示全球晶圓代工與先進製程的技術競爭依然相當激烈，地緣政治與技術突破成為牽動供應鏈的重要變數。

國際資金流向轉折，新興市場迎來結構性重組

國際資金流向亦出現了顯著變化。根據摩根大通發布的最新報告指出，部分投資人為了降低對單一科技領域的過度曝險，已經開始將資金轉向盈利穩定成長的新興市場，其中預期印度股市將因此受惠。整體而言，在AI產業持續擴張與總體經濟利率變動的雙重影響下，全球資本市場正經歷顯著的結構性重組，投資人需密切關注資金流向與產業鏈的調整變化。