台積電營收估增逾三成！先進製程帶旺半導體鏈

台積電(2330)於股東會釋出最新營運概況，受惠於人工智慧技術從生成式AI向代理式AI（Agentic AI）演進，推升對先進半導體的強勁需求。董事長魏哲家指出，預估今年全年以美元計價營收將成長超過30%，其中先進製程技術銷售金額占比已高達74%。在營運成長帶動下，台積電股東人數突破266萬人創歷史新高，全年現金股利也從去年的18元調升至至少24元。產能佈局方面，除了持續深耕台灣，日本JASM廠與德國ESMC廠亦將分別專注於影像感測器及車用等高附加價值之特殊製程。

在台積電先進製程需求熱絡的同時，AI與伺服器相關供應鏈亦展現營運動能。遠端伺服器管理晶片（BMC）龍頭信驊科技(5274)，因AI伺服器與通用伺服器需求雙雙升溫，次世代產品放量導致供應鏈面臨缺貨壓力。此外，記憶體產業受惠於報價上行，法人機構針對南亞科(2408)與華邦電(2344)等DRAM大廠出具最新報告，上調其目標價，但也同步提醒中長期仍需留意景氣循環股於獲利高峰期的評價變動風險。

然而，儘管整體半導體與AI板塊表現亮眼，同一產業內仍呈現分化現象。在老牌ODM族群如鴻海(2317)、廣達(2382)、緯創(3231)與英業達(2356)隨AI題材走高之際，外資出具報告對部分個股如技嘉(2376)給予中立評級，點出記憶體價格狂飆恐抑制終端需求的隱憂。另一方面，晶圓代工廠聯電(2303)近期因遭高股息ETF（00919）剔除成分股，面臨法人調節賣壓而導致股價出現重挫，顯示在整體半導體產業大趨勢下，各家公司仍面臨籌碼面流動與終端需求差異化的雙重考驗。