美債殖利率破5%震盪科技股！高估值AI股承壓，先進封裝供應鏈展現韌性

美債殖利率攀升牽動全球股市，資金板塊浮現挪移訊號

受美債殖利率飆升與地緣政治緊張影響，全球金融市場近期呈現震盪格局。美國10年期公債殖利率攀升至5.14%，前雷曼交易員指出，此數據已接近1987年股災前夕的水準，市場擔憂資金恐將從股市大幅轉向債市。在總體經濟壓力下，美國四大指數全面收黑，道瓊工業指數下跌352點，那斯達克指數重挫1.13%，費城半導體指數則下跌1.23%。此波國際局勢也波及台股，外資在台股中秋節前出現翻轉操作，三大法人單日賣超逾438億元，顯示資金面正面臨重新洗牌的考驗。

資料中心建置遇阻？高估值AI概念股面臨市場嚴格檢視

在總體經濟壓力下，人工智慧及科技概念股首當其衝，面臨市場更嚴格的檢視。近期甲骨文對新墨西哥州資料中心計畫發出不可抗力通知，導致其股價下跌3.5%，此事件也連帶影響供應鏈，使輝達、超微及美光同步走低。另一方面，資料分析軟體公司Palantir雖持續受惠於企業採用其AI平台，並順勢上調全年營收指引，但其股價與銷售額比已高達74.8倍，近期的波動率更是顯著高於標普500指數大盤。這類現象凸顯出，在資金成本墊高的環境下，市場對高估值AI股的態度已轉趨謹慎。

先進製程與CoWoS產能滿載，台灣半導體指標廠營運創高

儘管全球面臨逆風，台灣科技廠在半導體供應鏈中的核心地位依然穩固，指標企業營運數據持續受惠於先進製程的強勁需求。台積電(2330)受惠AI與高效能運算訂單挹注，單日股價一度達2500元，為台股大盤貢獻約317點的漲幅。同時，由於CoWoS先進封裝產能滿載所產生的外溢效應，封測大廠日月光投控(3711)表現亮眼，其8月營收達822.47億元，創下年增45.66%的新高紀錄，且上半年每股盈餘達8.03元，展現極為強勁的獲利表現。

次產業資金流向分化，面板與記憶體面臨不同挑戰

除了先進製程與封裝板塊之外，科技產業內各次族群的資金流向與營運數據呈現明顯分化。面板廠友達(2409)近期遭到外資大舉調節，賣超逾15萬張，導致終場股價重挫5.32%，收在34.7元。此外，宏碁(2353)因記憶體市場供需議題受到市場熱烈討論，而伺服器代工大廠緯創(3231)則在AI伺服器領域呈現與其他族群不同的營運動能。整體而言，在面臨全球債券殖利率攀升及國際局勢變數之際，投資人需密切觀察各產業供應鏈在資金重分配下的實際營運支撐力。