台股破四萬！主動ETF掀戰火，留意投機風險

近期台股受AI與半導體供應鏈帶動，加權指數一度突破4萬2千點創下歷史新高。隨著市場持續發酵科技題材，資金動向出現結構性改變，投資人焦點從單純追求配息的高股息ETF，逐步轉向以資本利得為核心的主動型與成長型ETF。在被動式ETF面臨資金僵化考驗之際，主動式ETF大戰正式開打，投信業者主打經理人靈活選股與較低入手門檻，試圖在台股高檔震盪格局中吸引資金青睞。

在具體產品動態上，聯博與富邦同步推出主動式ETF「00404A(00404A)」與「00405A(00405A)」，發行價皆設為10元，標榜以萬元低門檻布局AI供應鏈、記憶體等強勢族群，企圖打破傳統被動追蹤指數的限制。此外，近期甫掛牌的「00403A(00403A)」在短時間內吸金近千億元，規模迅速膨脹，並伴隨百萬張的龐大成交量；而另一檔「00981A(00981A)」則展現主動操盤靈活度，經理人近期將資金從大型權值股獲利了結，大幅轉向散熱、測試與被動元件等低基期零組件。這些現象皆顯示市場資金對超額報酬的熱烈追逐。

然而，在資金狂潮背後，市場異常現象也引發現狀隱憂。伴隨大盤指數創高，台股當沖戶數已突破26萬戶寫下歷史新高，顯示短線投機氣氛濃厚。市場數據與專家分析指出，許多題材股本益比已大幅偏離歷史均值，基本面容易被消息面凌駕；且新掛牌的主動式ETF在初期容易出現顯著溢價與劇烈回檔。在市場高度波動之際，如何平衡資產配置、留意溢價收斂並防範過度投機，成為當前投資環境下的重要課題。