通膨與地緣衝突夾擊，國際金價跌破4100美元

近日受美國通膨升溫及地緣政治局勢影響，國際黃金市場面臨沉重賣壓。最新數據顯示，美國5月消費者物價指數（CPI）年增率達4.2%，創下三年來新高，推升市場對聯準會年底前升息的預期。同時，美元指數回升削弱了黃金這類不具孳息收益資產的避險吸引力。國際金價於近日跌破每盎司4100美元關卡，亞洲盤中一度下探至4023美元。

各大機構對短期金價走勢多持謹慎態度。花旗銀行將黃金三個月目標價自4300美元下調至4000美元，並指出若荷姆茲海峽封鎖狀態持續，不排除下探3500美元的可能性；但其中長期6至12個月目標仍維持在4500至5000美元之間不變。渣打銀行報告指出，金價與實質殖利率高度連動，隨著黃金ETF投資部位陷入虧損，若跌勢延續至4000美元，虧損持倉規模可能增至298公噸，屆時恐引發更多投資人停損出場，加劇賣壓。

儘管短線面臨下行風險，部分市場專家分析指出，金價自今年高點回落幅度符合技術性熊市定義，但此波修正亦可視為長期牛市中的正常波動。台銀等機構認為，在缺乏新利多催化的情況下，近期金價預估將維持震盪偏弱格局，然而長期結構性驅動因素如不斷上升的債務負擔與地緣政治衝擊，仍將為黃金基本面提供一定支撐。