美伊和談降溫通膨疑慮，金價自歷史高點回落

美國勞工統計局數據顯示，五月消費者物價指數（CPI）年增4.2%，高於四月的3.8%，創下三年新高。與此同時，美國與伊朗宣布達成和平協議，並預期重新開放荷莫茲海峽。受此消息影響，國際原油價格應聲下跌超過4%，部分舒緩了市場對能源成本持續推升通膨的擔憂。

在通膨數據與聯準會潛在升息預期的交互影響下，黃金價格近期出現顯著回調。黃金現貨價格於今年一月曾達到每盎司5,589美元的歷史高位，但近期已回落至約4,200美元區間，波段跌幅超過兩成。由於黃金屬於不生息資產，當市場對利率攀升的預期增強且美元走強時，其投資吸引力相對承壓。

儘管價格有所回檔，各國央行的儲備動作與實體需求仍維持穩定。根據世界黃金協會統計，多國央行於四月重新成為黃金淨買家；歐洲央行報告更指出，黃金佔全球外匯儲備比例達27%，已超越美國國庫券的22%。此外，第一季中國黃金ETF淨流入達167億人民幣，創下單季新高。

資本市場方面，美國標普500指數維持在歷史高位附近，本益比約32倍。在台股市場，資金持續在半導體供應鏈如台積電(2330)等權值股中流動；此外，0050(0050)與006208(006208)等台股ETF亦是投資人在宏觀經濟變動下的資產配置選項。整體而言，地緣政治局勢的變化與央行貨幣政策的走向，將持續牽動全球金融市場的板塊挪移。