中國貨幣寬鬆政策最新出手！人行降息並增7000億貸款，房貸貼息效應解析

中國官方啟動雙管齊下救市，人行降息並擴大融資支持

中國人民銀行宣布調整多項貨幣政策工具，將一年期抵押補充貸款（PSL）利率下調0.25個百分點至1.50%，並增加科技創新與技術改造、支農支小再貸款額度合計人民幣7000億元。

基礎建設支持範圍擴大，引導資金流向六張網建設

針對實體經濟與基礎建設，人行擴大PSL支持範圍，將水網、新型電網、算力網等「六張網」建設納入其中。此舉旨在引導政策性銀行增加相關融資，藉由降低資金成本來擴大有效投資，為基礎建設計畫提供更充裕的流動性。

首套房貸貼息政策上路，訊號意義大於實質效果

在房地產政策方面，中國財政部與人行自10月1日起實施首套房貸貼息政策，符合條件的家庭可享年化1個百分點補助，期限最長五年，主要聚焦於總價150萬元人民幣以下的中小坪數住房。摩根士丹利發布報告指出，此舉為中央財政首次對商業性個人住房貸款提供貼息，估計每年補貼規模約人民幣150億至200億元。該機構評估整體規模相對溫和，政策的訊號意義大於實際效果。

傳設立全新低息再貸款工具，化解四兆級別應收帳款

此外，市場傳出人行已設立不設限額的全新低息再貸款工具，用於協助地方政府融資平台及國有企業清償拖欠帳款。根據中誠信國際研究院估算，相關應收帳款規模約達人民幣4.5兆元。綜合上述措施，透過新增再貸款、調降PSL利率以及推動購房貼息，顯示中國官方正著手加強財政與貨幣政策的協調，以期緩解企業現金流壓力並維持經濟平穩運行。