路博邁全球非投資等級債券基金T月配(南非幣)，為什麼這幾天成為高息話題？

這檔基金這幾天剛被市場評選為全市場高配息冠軍的前十名。同樣都是買全球債券，為什麼它能給出這麼吸睛的配息數字？答案其實不在它買了什麼神級別的債券，而是在它計價的幣別裡。

它是誰？認識這檔南非幣計價的老牌基金

這檔「路博邁全球非投資等級債券基金T月配(南非幣)（98638909）」其實已經在市場上運作超過 8 年了。路博邁投信是一家歷史悠久的外商資產管理公司。目前這個南非幣計價級別的規模大約是 8000 萬台幣。這在基金市場裡算是一個比較小眾、特定族群在持有的特殊規格。

它的主要投資標的是非投資等級債（信用評等較低、利率較高的公司債）。也就是說，經理人會去全球各地尋找願意給出較高利息的企業，把錢借給他們來賺取收益。這檔基金的風險等級被歸類在 RR3 的中度風險。這代表它的波動度會比一般的政府公債來得大一些。

攤開成績單，近幾年的績效表現如何？

我們直接來看這幾天的最新數據。這檔基金近一年的報酬率是 5.6%。這等於你放 100 萬進去，一年後連本帶利會變成 105.6 萬。如果把時間拉長一點，看它近三年的表現，報酬率則是 31.7%。也就是說，三年前投資的 100 萬，現在會變成 131.7 萬。單看數字，它確實能為投資人帶來正向的回報。

不過，如果我們把它放到整個大市場裡來比較，情況就會稍微客觀一點。它目前的同類排名（同類型基金中的績效名次）大約落在 200 多名。這代表在所有非投資等級債券基金這個大家族裡，它的整體績效表現大約落在中後段班。所以它並不是靠著猛烈的暴漲來吸引人，而是有另一個特殊的賣點。

高達雙位數的配息率，背後的便當店邏輯

這檔基金最讓大家討論的，就是它的配息（基金把賺到的錢分回給投資人）。它採取的是每個月領錢的月配息機制。近一年的配息率高達 12.57%，這等於放 100 萬進去，這一年下來大約可以領到 12.57 萬的現金。如果看過去五年的平均，配息率甚至超過 14%。

但是為什麼一檔債券基金能配出這麼高的數字？因為這是一檔「南非幣計價」的基金。這就像你去常吃的便當店買一塊排骨飯。排骨飯本身（債券）的價值是不變的。但是如果你用一種利息特別高的外幣（南非幣）來結帳，中間就會產生匯率與利率的落差。南非幣本身的定存利率比較高，基金公司利用這種貨幣特性，推升了整體的配息率。也就是說，你拿到的高配息，有一部分是來自南非幣的利息貢獻，換句話說，你也必須承擔南非幣匯率起伏的波動。

這種特殊規格的基金，適合什麼樣的人？

這檔基金的屬性非常鮮明，所以適合的對象也很特定。第一種適合的人，是手上剛好有一筆南非幣閒錢的人。如果你以前買了南非幣，現在被套牢或者不知道該放哪裡，把它轉進這檔基金當作一個停泊站，每個月領取外幣現金流，這是一個很合理的配置。

第二種適合的人，是極度渴望高現金流，而且心臟夠大顆的投資老手。如果你完全理解新興市場貨幣的風險，也願意承受匯率的上沖下洗，那這檔基金確實能提供很可觀的月配息。

不過，如果你只是剛開始學理財的上班族，這檔基金可能就不太適合你。因為當南非幣對台幣貶值時，就算配息率再高，基金的淨值（基金當下每一份的價格）也會跟著縮水。如果你只看配息卻忽略了匯率，最後總結算下來，你換回台幣時可能並沒有真正賺到錢。

自己做功課，下一步該怎麼觀察？

如果你對這檔基金有興趣，想把它放入觀察名單，你可以去各大基金平台看兩個重點。第一個，除了看基金本身的走勢，你一定要打開手機查一下「南非幣兌台幣」的近期匯率。這會直接決定你實際拿到的錢會不會縮水。

第二個，請養成看「每單位實際配發金額」的習慣。不要只看那 12% 的配息率，而是去看它每個月實際發給你多少南非幣。這樣你才能清楚掌握自己每個月的現金流狀況。今天下班後，不妨打開看盤軟體，查一下南非幣現在的匯率位階吧！

本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。