柏瑞亞太非投資等級債券基金，科技股震盪時為什麼有人悄悄買進？

這幾天科技股上上下下，不少人的心臟也跟著七上八下。不過，市場資金卻悄悄轉向柏瑞亞太非投資等級債券基金-N類型（98637887）。為什麼在股市震盪時，這檔高配息的債券基金會突然受到關注？

走過十年的老牌基金，隱藏版的神秘級別

這檔由柏瑞投信發行的老牌基金，成立到現在已經超過 10 年了。它是一檔非投資等級債（信用評等較低、利率較高的公司債）基金。主要買的是亞太地區國家的債券，像是台灣、香港、印度、印尼等地的企業發行的債務。

雖然它投資涵蓋很多亞洲國家，但是它的風險等級被歸類在 RR4。因為這類債券的信用評等不如政府公債，所以它的波動會比一般買美國公債的基金來得大。換句話說，這絕對不是那種保本零風險的定存替代品。

有趣的是，根據這幾天的最新數據，這檔「N類型」的受益人（持有這檔基金的人數）竟然只有 12 人。也就是說，這個特定的 N 級別可能是一個專門針對特定通路、或是特定大戶設立的隱藏版級別。不過，它背後操盤的邏輯跟同檔基金的其他級別是一模一樣的。

績效中規中矩，三年表現優於五年

攤開這檔基金的成績單，它近一年的報酬率大約是 6.5%。等於你一年前放 100 萬進去，現在這筆錢會變成 106 萬 5 千元。如果把時間拉長看近三年，它則交出了 21.3% 的成績，等於 100 萬長大變成了 121 萬 3 千元。

不過，如果你看的是近五年的績效，會發現它是微幅下跌的 -3.7%。因為過去幾年全球遇到猛烈的升息循環，債券的價格普遍受到很大的打擊。也就是說，這檔基金在過去五年間也無法倖免於大環境的逆風。

目前這檔基金的近一年同類排名（同類型基金中的績效名次）大約落在第 59 名。換句話說，它在同組同學裡面的表現大約是落在中段班。整體的績效走勢算是中規中矩，沒有特別暴衝，但也沒有嚴重落後。

宛如跨國包租公，用高配息吸引目光

很多人一開始會注意到這檔基金，其實都是衝著它的配息來的。它是採用月配息的機制，每個月都會進行配息（基金把賺到的錢分回給投資人）。根據當下的最新資料，它近一年的配息率大約落在 11.63%。這等於你投資 100 萬，這一年下來大約可以領到 11 萬 6 千元的現金流。

它的運作邏輯，其實就像是一間跨國的企業包租公公司。因為它把資金借給亞太各國的企業，然後每個月向這些企業收取比較高的利息。但是，高利息通常也伴隨著較高的違約風險。

也就是說，這些企業願意付這麼高的利息來借錢，是因為它們的信用評等沒有那麼完美。換句話說，你每個月領到的高額利息中，有一部分其實是你願意承擔風險所換來的補償。這是一個很公平的市場機制。

誰適合當它的股東？誰又該避開？

那這檔基金到底適合什麼樣的人呢？如果你是滿手科技股，最近被股市的劇烈震盪嚇到睡不著的上班族。這檔基金或許可以扮演你資產配置中的緩衝墊，利用每個月固定的現金流來安撫心情，同時平衡一下股市的風險。

但是，如果你是剛畢業、本金還不到十萬塊的小資族。因為你的首要目標應該是把資產快速養大，而不是提早開始領息。也就是說，你可能更適合把錢放在能長期滾存、追求資本成長的股票型基金裡，而不是這類將獲利提早發還給你的高配息債券基金。

另外，如果你是準備在三年內買房，需要一筆絕對不能虧損的頭期款的人。因為這檔基金的風險等級是 RR4，短期內還是會有價格波動。換句話說，它並不適合用來停泊你短期內絕對不能輸的救命錢。

觀察淨值變化，才是領息的長久之計

如果你覺得這檔基金的配息率很吸引人，想把它加入觀察名單，你可以去各大基金平台搜尋它的名字。記得在看配息率的同時，也要特別看一下它的淨值（基金當下每一份的價格）變化。

因為這類非投資等級的高配息基金，有時候為了維持配息率，可能會把本金拿來當作配息發給你。所以，你要觀察長期下來它的淨值是不是能保持相對平穩。也就是說，只有當淨值沒有嚴重縮水時，你領到的高配息才是真正賺進口袋的閒錢。

下次當科技股又開始大跌的時候，你會想把一部分的資金移到這類亞洲的高配息債券基金來避風頭嗎？不妨趁現在先花點時間研究看看喔！

本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。