瑞銀全方位非投資等級債券基金，為什麼全台灣只有 7 個人買？

這幾天非投資等級債券的市場非常熱絡，很多檔相關的共同基金都展現了韌性，並繳出正報酬。不過當我看到瑞銀全方位非投資等級債券基金(台幣)B類型(月配息)（98638692）的最新資料時，實在嚇了一跳。這檔基金近一年配息率超過 12%，但全台灣居然只有個位數的人持有它，到底發生了什麼事？

成立八年的老面孔，到底買了什麼？

這檔基金由瑞銀投信發行，經理人是鍾君長。它成立到現在大約八年半，算是市場上的熟面孔了。從分類上來看，它主要投資的是非投資等級債（信用評等較低、利率較高的公司債）。

也就是說，基金經理人把錢借給那些規模比較小、或者正處於轉型期的公司。因為這些公司去銀行借錢的難度比較高，所以他們願意付很高的利息來吸引市場上的資金。這就像是你借錢給剛創業的朋友，因為風險比較高，你自然會要求多拿一點利息作為補償。

目前這檔基金的規模大約落在 1.7 億到 3 億多台幣之間，並不算大。最有趣的是它的受益人（持有這檔基金的人數）目前資料顯示只有 7 人。這很可能是因為它主要提供給特定大戶、機構法人或是透過特定的財富管理管道持有，所以一般散戶比較少在常見的通路上接觸到它。

績效與排名，目前的成績單好嗎？

我們來看看它近期的成績單。這檔基金近一年的報酬率大約落在 5.25% 到 7.3% 之間。換句話說，等於你一年前放 100 萬進去，現在大約會變成 105 萬到 107 萬左右。

如果看它的同類排名（同類型基金中的績效名次），目前大約落在第 317 名。也就是說，在眾多非投資等級債的基金中，它的短期績效大約落在中後段班。

這就像是一場馬拉松比賽，它目前不是跑在最前面的領先群，而是穩穩跟在隊伍中間偏後的位置。近一年市場波動較大，它選擇的策略可能相對保守，或者持有的債券剛好沒有跟上這波最大的漲幅。這沒有絕對的好壞，端看你對報酬的期待是什麼。

最吸睛的月配息，五年來表現如何？

這檔基金最大的亮點，其實是它的配息（基金把賺到的錢分回給投資人）。它是採取月配息的機制，也就是每個月都會有現金流進帳，這對喜歡領息的人來說通常很有吸引力。

根據這幾天的最新資料，它近一年的配息率高達 12.44%，等於放 100 萬一年大約可以領回 12.4 萬的現金。

如果我們把時間拉長來看，它過去五年的平均配息率大約是 11.66%。我們仔細拆解每一年的數據，近 2 年配息率約為 12.47%，近 3 年約 11.27%，近 4 年約 10.99%，近 5 年則是 11.12%。

也就是說，它這幾年來的配息率大概都在 10.9% 到 12.5% 之間跳動。對於喜歡看到戶頭有實質現金進帳的人來說，這確實是一個很引人注目的數字。不過，也要留意它的管理費是每年 1.8%，保管費是 0.25%，在債券基金裡算是稍微偏高一些，這些成本都會默默影響你的總體回報。

到底適合誰？又不適合誰？

這檔基金的風險等級是 RR3，屬於中度風險。

如果你是想要每個月都有穩定現金流進帳、並且能夠接受本金價格會隨著市場稍微上下波動的人，那這種高配息率的非投資等級債基金，或許可以作為資產配置的一小部分。它能提供比一般定存高出許多的利息收入。

但是，如果你是一個極度保守、看到淨值（基金當下每一份的價格）下跌就會睡不著覺的人，或者你希望資金能跟著科技股一起大幅飆漲，那這檔基金絕對不適合你。畢竟高配息通常伴隨著較高的違約風險，而且配息率不等於報酬率，有時候配息可能會來自於本金，這是進場前必須要有心理準備的。

下次挑選債券基金時，除了看配息率，不妨也多留意一下持有的人數、規模以及同類型的排名。你現在手邊的閒錢，是比較想要追求每個月的高配息，還是希望本金能穩穩長大呢？

本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。