柏瑞亞太非投資等級債券基金-B類型，為什麼平均配息率能破 12%？

同樣是投資亞洲市場的債券，這檔基金近五年的平均配息率高達 12.55%，明顯比一般傳統債券高出許多。但打開這幾天的最新數據一看，它的總規模大約有 20 億到 21.7 億台幣，持有的人數卻只有少少的 161 人。究竟這是一檔什麼樣的隱藏版基金，為什麼會呈現這麼特別的數字反差？

十年老牌兵，主攻亞洲高息債券

我們來拆解一下這檔基金的身分證。它的全名是「柏瑞亞太非投資等級債券基金-B類型」（98637886），是由柏瑞投信發行的一檔老牌共同基金。這檔基金成立至今已經超過 10 年，算是在市場上身經百戰的老學長。它的風險報酬等級被歸類在 RR4，這代表它的波動程度會比我們一般印象中那種極度安穩的政府公債來得高。

這檔基金最大的特色，就在於它專注投資「非投資等級債」（非投資等級債：信用評等較低、利率較高的公司債）。基金經理人把資金集中在亞太地區，包含台灣、香港、中國、印度、印尼等國家的企業發行的債券。

有趣的是，這檔基金目前的規模有 20 億台幣以上，但受益人（受益人：持有這檔基金的人數）卻只有 161 人。這通常代表裡面的投資人可能多半是資金雄厚的大戶，或是特定的法人機構。對我們一般剛開始學理財的上班族來說，觀察這類「大戶在買什麼」的基金，其實是一個滿有意思的學習過程。

三年賺兩成，但長期持平的真實成績單

買基金，大家最關心的當然是績效。我們攤開它過去幾年的成績單來看，這檔基金的表現呈現一種滿特別的節奏。在近三年的區間裡，它的績效大約是 21.3%。這等於是你放 100 萬進去，三年後會變成 121 萬 3 千元左右。而如果看近一年的表現，它大約漲了 6.5%，也就是 100 萬變 106 萬 5 千元。近期的表現算是相當穩健。

不過，如果我們把時間拉長到近五年來看，它的績效是 -3.7%。如果從十年前成立以來到現在，年化報酬率則是大約 0.6%。若觀察它的同類排名（同類排名：同類型基金中的績效名次），這檔基金在近一年到近三年的區間，大約落在 60 名上下，也就是同類型基金的中後段班。

這就像是一支棒球隊，雖然最近幾場比賽打出了不錯的安打得分，但如果看整個長達十年的賽季，整體的勝率則是維持在一個相對持平的狀態。這提醒了我們，在看債券型基金時，不能只看短期的爆發力，更要了解它在不同經濟週期下的長期走勢。

月月領息的魅力，錢都投資去哪了？

這檔基金最吸引目光的地方，絕對是它的配息數據。它採取的是「月配息」的機制，也就是每個月都會把賺到的利息發給投資人。根據最新的歷史配息資料，它近五年的平均配息率高達 12.55%。這等於是你如果投資 100 萬，平均一年可以領到 12 萬 5 千 5 百元的利息。就算只看近一年，配息率也有 11.63%，現金流相當充沛。

因為這檔基金買的是亞洲企業發行的非投資等級債，為了吸引資金，這些公司必須給出更好的利息。也就是說，投資人承擔了稍微多一點的企業信用風險，換取了較豐厚的現金流。但是，當全球經濟環境有風吹草動或是進入升息循環時，這類債券的價格波動也會比較明顯。換句話說，你每個月確實領到了滿意的配息，不過基金本身的淨值（淨值：基金當下每一份的價格）可能會隨之上下起伏。這就是高配息基金常見的自然現象，利息與淨值往往是一個天平的兩端。

兩類人適合，一種人先觀望

那麼，這檔基金到底適合什麼樣的朋友呢？我們可以從你自身的財務需求來做判斷。

第一種適合的人，是「極度需要每月現金流」的務實派。假設你現在每個月有固定的房貸要繳，或是需要幫家裡付孝親費。你有一筆閒錢，希望它能像每個月準時交租的優質房客一樣，固定吐出現金來幫你分擔生活開銷。這檔月配息且配息率相對較高的基金，就能在你的現金流規劃中扮演一個不錯的助攻角色。

第二種適合的人，是「看好亞洲經濟發展」的長線投資人。如果你認為印度、印尼、台灣等亞洲國家的企業未來會持續成長，而且願意承受這些企業債券的價格波動，那麼透過這檔基金，等於是一次買進了一籃子亞洲企業的債權。

相對地，如果你是屬於「看到本金下跌就會睡不著覺」的保守型投資人，那這檔基金可能暫時不適合你。因為它的長期績效有時會出現負數，淨值波動也比一般公債大。如果你只想要錢安安穩穩地待著，去尋找貨幣市場基金（貨幣市場基金：投資短期票券、波動極小的保守型基金）會是比較安心的選擇。

想觀察它，你可以這樣看

對於剛開始學理財的你，如果對這檔基金有興趣，我會建議你先不要急著買，可以先把它加入觀察清單。你可以去常看的基金平台，每個月觀察兩個數字。

第一個是「最新淨值」，看看它在每個月配完息之後，淨值有沒有辦法慢慢漲回來，還是持續在往下走。第二個是「每月配息金額」，觀察它每個月發給投資人的錢是不是保持穩定。這兩個數字就像是基金的健康檢查表，多看幾個月，你就會對它的運作節奏越來越有感覺。

這檔隱藏版的亞洲高息債券基金，雖然持有的人不多，但確實提供了很特別的現金流選項。你想好自己每個月需要多少現金流來打造理想生活了嗎？

本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。