為什麼大戶最近狂買台股科技基金，反而不愛平衡型了？背後其實有這個隱藏好處

今年前七個月，有一群口袋很深的投資大戶，買基金的金額比去年一口氣暴增了 170%。這等於原本拿 100 萬出來投資的人，現在毫不猶豫地加碼到了 270 萬。

你可能會想，現在全球市場上上下下的，這些有錢人應該會把錢放在最安全的地方吧？其實剛好相反，他們正在進行一場巨大的資金大搬風。

這些大戶最近都把錢搬去哪裡了？

最新一份市場數據顯示，這些高資產的大戶們，最近明顯降低了手邊境外基金、債券的部位。他們甚至連過去最愛的平衡型基金(同時買進股票和債券，幫你分散風險的基金)都選擇大幅減碼。

他們把抽出來的錢，加速轉進了境內股票型基金(註冊在台灣、受台灣法規管轄的股票基金)。光是這類基金的申購金額(投資人拿出現金買入基金的總數)，就佔了他們全部買入金額的 56.3%。而且，這些錢絕大多數都集中在台股與科技產業鏈上。

這聽起來有點反直覺。因為在市場震盪的時候，大家通常會覺得平衡型基金是「進可攻、退可守」的好工具。

而且老實說，台灣的平衡型基金表現其實並不差。這幾天的統計就發現，以群益平衡王基金等 18 檔台股平衡型基金來看，裡面有高達 14 檔的績效是打敗大盤的。

既然平衡型基金表現這麼好，為什麼大戶們還要急著下車，轉而去買波動通常比較大的純台股科技基金呢？

明明平衡型基金表現不錯，為什麼大戶要換車？

這背後其實藏著兩個關鍵原因，第一個是對科技業未來的信心，第二個則是我們一般人比較少考慮到的「稅務優勢」。

想像你今天去吃飯，有兩家餐廳菜色都很棒。但是其中一家因為你是本地人，直接幫你免掉了一大筆服務費，你是不是會更想去那家吃？

對大戶來說，境內基金跟境外基金(註冊在海外，通常是國際大廠發行的基金)在稅務上的計算方式是完全不一樣的。當大戶買境外基金賺錢時，這筆錢會被算入「海外所得」。如果他們賺得夠多，就有可能要繳納一筆不小的最低稅負。

但是，如果他們買的是境內的台股基金，目前在台灣的稅法架構下，資本利得(就是你低買高賣賺到的價差)是有免稅優勢的。

也就是說，就算兩檔基金一年都賺了 20%，大戶買境內台股基金可以把利潤實實在在地放進口袋。換句話說，節省下來的稅金，對他們來說就像是多賺到的報酬率。這就是為什麼他們願意放棄原本穩穩的平衡型基金，選擇重押台股的原因。

科技基金到底有多香，讓他們願意重押？

除了稅務考量，AI 和科技產業的爆發力，也是讓資金瘋狂湧入的原因。當大戶把錢轉進科技領域時，他們看重的是長期翻倍的潛力。

我們拿野村全球科技多重資產基金(月配N類型新臺幣，98641915)來做個例子。這檔基金雖然是多重資產基金(什麼都買一點，包含股票、債券或特別股的基金)，但因為高度聚焦在科技趨勢上，它近一年的報酬率來到了 49.6%。

這等於你如果一年前放了 100 萬進去，現在會變成 149 萬多。這種成長力道，對於想要讓資產快速放大的投資人來說，是非常有吸引力的。

而且，你可以明顯看出市場資金正在往這個方向擠。這檔野村全球科技多重資產基金光是上個月，規模成長率就超過了 34%。

規模成長就像水庫的水位變高，這代表有源源不絕的活水正在湧入。當越來越多人把錢投進來，也印證了市場對科技題材的強烈信心。

投信為了迎接這些大戶，其實偷偷做了準備

當市場上突然有這麼多大資金在挪移的時候，發行基金的投信公司當然也不會閒著。他們最近都在悄悄升級自己的機制，好讓這些大戶買得更順手，同時也保護原本就在裡面的投資人。

舉個例子，最近元大全球優質龍頭平衡證券投資信託基金等九檔基金，就修改了他們的公開說明書。他們特別新增了發行 N 類型級別(買進時不用先付手續費，但會從淨值扣一點經理費的級別)。

這種級別對於資金部位很大、想要靈活調度的大戶來說非常方便，因為一開始買進去的時候不用被扒一層手續費的皮。

同時，他們也增訂了反稀釋費用機制(大戶快進快出時要多付一筆錢，用來保護原本留在裡面的投資人)。

這聽起來很複雜，但拆開來看就一個重點：想像基金是一個大游泳池。當一個超級胖子(大資金)突然跳進來或跳出去的時候，一定會濺起巨大的水花，這可能會讓原本在池子裡慢慢游的人受傷(影響基金淨值)。

有了這個反稀釋機制，如果有人要大筆資金進出，他就必須付出一筆額外的費用來補貼游泳池的維護。這對我們一般小額投資人來說，其實是一個非常有安全感的保護傘。

那我們一般人，可以跟著大戶這樣買嗎？

看到大戶這樣狂買台股科技基金，你心裡一定會想：「那我是不是也該把手上的平衡型基金全部賣掉，全部歐印(All-in)台股科技基金？」

其實，這時候我們要稍微踩個煞車。

大戶會這樣做，是因為他們有幾千萬、甚至上億的資產。他們有很多其他的房子、保險、存款可以當作後盾，所以他們承擔得起台股基金短期的劇烈震盪。而且，他們最在乎的是「避開海外所得稅」。

但對於月薪 3 到 7 萬的我們來說，通常還碰不到海外所得繳稅的門檻。我們買基金，最需要的是晚上能安穩睡覺，不要因為基金跌了 5% 就無心上班。

因此，對我們來說，平衡型基金依然是非常好的入門朋友。它裡面自帶的債券部位，就像是汽車的避震器，可以在股市遇到坑洞的時候，讓你的資產不會晃得那麼厲害。

如果是你，你會選稅務划算但心跳加速的純台股基金，還是有避震器保護、安穩睡覺的平衡型基金呢？下次買基金前，不妨也打開基金平台的介紹頁面，看看這檔基金的投資比例，找出一檔最適合你目前心臟強度的產品吧。

本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。