瑞銀全方位非投資等級債券基金(台幣)B類型(月配息)，為什麼配息率衝上全市場前十？

這幾天一份全市場高配息基金的最新榜單出爐了。這檔基金以高達 12.44% 的配息率，默默拿下了全市場第七名的位置。但是，當你點開它的基本資料一看，會發現一件非常不可思議的反差事件。這檔瑞銀全方位非投資等級債券基金(台幣)B類型(月配息)（98638692），竟然只有個位數的人持有。

成立超過八年的低調老將，為何受益人只有 7 個？

這檔基金由知名的瑞銀投信發行，成立到現在已經超過 8 年半了。也就是說，它是一檔經歷過全球各種市場震盪的老牌基金。它的風險等級被歸類在 RR3，屬於中度風險的投資選擇。最讓人驚訝的是，它的受益人（持有這檔基金的人數）目前竟然只有 7 位。

這個數字在共同基金的世界裡，真的非常罕見。也就是說，這就像是一間開在巷弄深處的老牌便當店，雖然門口掛著超高回饋的招牌，但真正推開門進去光顧的熟客卻寥寥無幾。或許是因為它沒有花太多資源在鋪天蓋地的行銷宣傳上。也可能是因為台灣投資人平常比較習慣追逐那些熱門的科技大廠基金。這讓它成了市場上極度低調、甚至有點神秘的存在。

不過，基金規模的大小跟人數多寡，並不一定直接代表它的好壞。人數極少的好處是，經理人在操作資金的時候相對靈活。他們不會因為突然有大量散戶湧入或恐慌逃跑，而被迫買賣手上的債券部位。

攤開長期成績單，它幫投資人賺了多少錢？

既然這幾天它的高配息率引發了關注，我們就來客觀看看它的實際績效。為了避免被短期的市場雜音干擾，我們直接把時間拉長到過去三年來看。這檔基金近三年的績效大約是 7%。也就是說，如果你當初放 100 萬進去，這三年下來大約會變成 107 萬元。

如果再往回推，看它近五年的表現，總報酬率大約是 3%。等於 100 萬放了五年，最後會變成 103 萬。我們接著來看它的同類排名（同類型基金中的績效名次）。它在近三年的排名大約落在第 303 名，近五年則是第 279 名。換句話說，在眾多相似的債券基金中，它的整體績效表現大約落在中後段班。

我們如果看它成立 8 年半以來的年化報酬率，大約落在 0.9% 左右。等於放 100 萬進去，平均每年大約增加 9 千元。這其實反映了一個很真實的市場現象。很多時候，一檔基金為了維持極高的現金配發，可能在淨值（基金當下每一份的價格）的成長上就會受到一些限制。它並沒有展現出特別突出的資本爆發力。

擠進全市場前十名的 12% 配息率，背後機制是什麼？

這檔基金現在最大的亮點，就是這幾天引起討論的 12.44% 近一年配息率。我們把這個生硬的百分比直接換算成現金。這等於你投資 100 萬，過去一年大約可以領到 12 萬 4 千 4 百元的配息（基金把賺到的錢分回給投資人）。

而且，它是採取每個月配發的機制。對於喜歡每個月都有現金入帳、用來繳水電費或房貸的人來說，確實很有吸引力。但是，天下沒有白吃的午餐，這麼高的配息率是怎麼來的？

關鍵在於它主要投資在非投資等級債（信用評等較低、利率較高的公司債）。因為借錢給這些體質相對沒那麼完美的公司，承擔的風險稍微高一點，所以這些公司必須給出更高的利息來吸引資金。這就像是你借錢給一個剛創業、還沒穩定賺錢的朋友。為了讓你願意冒險，他承諾每個月給你非常優渥的利息回報。這就是非投資等級債券基金能夠提供高配息的核心原因。

這樣的非投資等級債券，適合什麼樣的人？

了解了它的特性後，我們來看看誰適合把錢放在這裡。如果你是一位已經退休的長輩，手邊有一筆閒錢，而且極度渴望每個月都有豐厚的現金流來當作生活費。在你能接受它長期淨值可能不會有太大成長的前提下，這類型的基金確實能滿足你對現金流的渴望。

但如果你是剛出社會、每個月努力存錢的小資族，希望資產能在未來十年快速翻倍成長。老實說，這檔基金可能就不太適合你。因為從過去五年的歷史數據來看，它的總報酬率只有 3%。這表示它缺乏帶動資產大幅增長的引擎，無法幫你快速累積第一桶金。

如果你是上有老、下有小的三明治族群，或許可以把它當作資產配置的一小部分。也就是說，這檔基金的標準特色就是「重配息、輕成長」。這就像是你種了一棵不太會長高變壯的果樹，但它每年結出的果實確實滿豐碩的。投資人必須在進場前先想清楚，自己現階段要的到底是甜美的果實，還是看著樹木一天天長大的成就感。

下一步，怎麼自己追蹤這檔冷門基金？

如果你對這種高配息但極度冷門的基金感到好奇，其實可以自己動手觀察。你可以到各大基金平台的網站，搜尋它的名字。首先，你可以特別觀察它每個月的「配息組成」欄位。看看這麼高的配息率中，有沒有包含到本金，這關係到你的投資健康度。

另外，你也可以留意它的受益人人數。看看未來幾個月，會不會因為這次登上高配息排行榜的曝光，而開始有越來越多的人進場。觀察這些數據的變化，其實也是學習投資基金非常有樂趣的一環。

追求高配息的同時，你準備好承擔相對應的波動與成長限制了嗎？

本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。