低軌衛星題材點火，稜研科技(7812)擴產能否跟上驗證進度？

 

太空經濟放大，低軌衛星往國防端加速

全球太空經濟持續擴張，規模預估將從2023年的6,300億美元，走到2035年的1.8兆美元。低軌衛星的用途也跟著變化，商業通訊之外，軍事與國防需求開始加速進場。毫米波通訊、相控陣列天線、次系統模組，這一串原本偏研發與驗證的產品，現在都被推到更大的市場前台。

這種變化的背後，還有地緣政治與資安考量。全球對非紅供應鏈的要求升高，通訊產業開始把供應鏈安全當成基本門檻。台灣廠商能把半導體、封測與製造能力串起來，輕資產、全數委外的模式反而更適合這一輪需求。產業鏈的重心，也從單純做技術展示，轉向能不能穩定交貨。

 

天線模組營收占比往上，量產階段開始成形

從營收結構看，天線模組已經變成核心成長項目。相關業者的天線模組營收占比，預計會從2024年的5.62%，拉升到2025年的30.30%，並在2027年突破50%。這種跳升幅度，意味著毫米波產品已經從初期研發驗證，走向商用交付與大規模量產。

5G／6G、衛星通訊、國防三條需求線，正在把同一套毫米波能力往前推。研發與驗證儀器先受惠，接著輪到天線模組與次系統放量。產業要看的已經不只是技術能不能做出來，而是能不能把製造、測試、驗證和交付整套接上。

 

稜研科技掛牌首日上漲16.67%

稜研科技(7812)在今年9月22日掛牌創新板，承銷價60元，首日收在70元，上漲10元，漲幅16.67%。同一天也成為創新板漲幅最大的個股。市場先買的是非紅衛星題材，交易結果則反映資金對這條供應鏈的想像已經打開。

公司成立十二週年之際掛牌，背後還有幾個可量化的支撐。稜研科技已取得143項全球專利，並與美商Comtech合作開發多軌道使用者終端，且已完成多顆在軌衛星的端對端連線測試。這些資料顯示，合作關係和實測進度都已經推進到可以進入商用討論的階段。

 

產能擴充與場域驗證，才是後面要看的數字

接下來的資金用途，重點會放在天線模組量產的產能擴充，以及台灣供應鏈的整合深度。掛牌募得的資金若能轉成穩定產能，5G／6G、衛星通訊與國防三個市場的出貨動能才有機會被看見。場域驗證如果能持續增加，商用化的節奏就會更清楚。

目前市場已經先反映題材熱度，後面要檢查的是實際出貨、驗證進度與產能承接能力。若這三項同步往上，衛星通訊與毫米波族群的資金流向會更有延續性；若驗證速度跟不上擴產節奏，股價就只剩題材先跑。