台積電(2330)遭地緣風險壓回，外資先砍的是哪一類高估值電子股？

地緣風險一拉高，電子股先被拿去祭旗

美伊衝突再度升溫，國際油價直接跳上去，美股科技股和費城半導體指數先倒一片，亞洲股市自然跟著被震一輪。台股這邊更直接，半導體與記憶體族群領跌，盤中一度重挫超過 1700 點，最低打到 43654 點，寫下史上第六大盤中跌點。

但恐慌歸恐慌，收盤還是被低接買盤和傳產權值股拉回一些。終場下跌 642.57 點，收在 44737.95 點，成交值放大到約 1.18 兆元。這種盤面，量能出來通常不是因為大家很樂觀，而是因為有人急著換部位。

 

外資連八賣，三大法人合計倒貨逾 753 億

籌碼面也沒好看多少。三大法人合計賣超超過 753 億元，其中外資單日大賣 518.93 億元，已經是 連續第 8 個交易日賣超。投信則相對硬一點，逆勢買超 148.24 億元。

這種結構很清楚：外資先把高波動、高估值部位往外倒，投信則在部分權值與防禦標的裡面接。不是誰特別有信仰，更多是資金在做風險再平衡。

 

半導體、被動元件先中槍，權值股也只能硬撐

盤面上最慘的還是電子主流。半導體與被動元件成為重災區，台積電(2330)盤中一度下探，最後收跌 20 元，勉強守住 2400 元整數關卡；被動元件龍頭國巨（2327）盤中重挫，收盤則是 失守 800 元 大關。

這類走勢很典型：地緣政治一升溫，市場先砍的是最容易被認列風險的高貝塔資產。晶片還是核心資產沒錯，但在避險模式開啟時，先被賣掉的不會是故事最短的，會是估值最高、流動性最好的。

 

油價撐起傳產，軍工也順勢接住資金

另一頭，資金明顯往防禦與地緣題材移動。油價上漲直接把台塑集團推上撐盤位置，台塑(1301)、南亞(1303) 盤中都大漲逾 5%，油電燃氣類股同步轉強。

軍工概念股也沒有缺席。隨著國防自主題材再被點火，千附(8383)、漢翔(2634) 等標的獲得買盤支撐，走勢相對抗跌。說白了，當市場開始重新定價「地緣風險」，軍工和原物料這類標的就會從配角變成主角，沒什麼情緒，只有現實。

 

接下來看三件事：CPI、期貨結算、法說會

後續市場焦點會轉向三個方向：第一，美國 CPI 數據；第二，台指期貨結算 前後的籌碼變化；第三，指標權值股法說會釋出的基本面數字。

這一輪不是單純的技術性拉回，而是地緣政治、油價、利率預期和籌碼重新洗牌一起上場。大盤今天先用一根長黑回答了市場，接下來就看數據和法說能不能把這口氣接回來。