聯友金屬-創(7610)急殺跌停，鈷粉放量前的關鍵變數是什麼？

戰略金屬不是講故事，是被地緣政治硬推上桌

聯友金屬-創(7610)今天盤中賣壓不輕，股價一度被摜到跌停1655元，成交量也放大到千張以上。短線看起來很兇，但這檔的本質一直不是情緒票，而是把廢料回收做成戰略金屬的處理商，直接站進全球前三大回收體系，還已經切進台積電、蘋果這種國際大廠的非紅供應鏈。市場在殺的是價格，產業在走的是結構。

 

鈷與鎢，現在都不是寬鬆市場

基本面沒有配合股價演戲。研究機構對鎢、鈷的中長期看法都偏向供需緊縮，原因也很直白：

• 剛果把鈷出口改成配額制，等於把供給收口，市場已經把這個節奏看進2027年。
• 中國縮減鎢開採配額，還加強出口管制，全球庫存被迫加速消耗。

這兩條線疊在一起，意思就是戰略金屬不是便宜貨邏輯，而是可用性與可控性邏輯。金屬價格一震盪往上，去中化轉單就跟著加速，聯友的機制反而更順。

 

成長不是口號，是營收和產能在講話

去年第三季，聯友營收年增28.5%，這不是單季偶然，而是接單與供應鏈重組開始反映在財報上的訊號。市場目前預估今年全年營收有機會成長三成以上，而且還不是頂到頭的版本。

更關鍵的是，高值化鈷粉產能預計明年第二季起陸續放量。法人圈推估，到了2026年，營收有機會做到31.45億元。這種數字背後的意思很清楚：所謂「城市採礦」不是概念包裝，而是地緣政治把回收金屬推成剛需之後，才真正開始進入收成期。

 

傳產鋼鐵也在看同一件事：原料與資金輪動

戰略金屬價格波動，並不只影響聯友，連台灣傳產鋼鐵族群的盤中氣氛也一起被拉著走。只是資金沒有平均分配，現在是選擇性輪動，不是全面撒錢。

 

千興(2025)

不鏽鋼冷軋鋼板捲廠。今天相對強，漲幅3.46%，買盤偏積極，大戶買賣力道也呈現正向匯聚，量能則是溫和放大。這種走法比較像有資金先卡位，不是純情緒噴出。

 

中鋼(2002)

台灣最大一貫作業鋼廠，還是國內鋼市風向標。今天漲1.59%，成交量衝到7.2萬張以上，盤中買進意願明顯，大單買賣超差額接近3萬張。這種量與差額，擺明就是大型資金想把盤面穩住。大撒幣模式開啟，通常先從風向標開始。

 

中鴻(2014)

熱軋、冷軋、鍍鋅鋼捲主要供應商之一。今天漲1.46%，量超過3700張，大單淨買超達500張以上，屬於量能中性偏多，短線仍有資金支撐。

 

大成鋼(2027)

美國市場最大不鏽鋼與鋁製品通路商。今天微漲0.34%，量逼近2萬張，但賣壓明顯，大單呈現淨流出。代表這個價位區間多空拉扯很直接，沒有誰願意先退。

 

結論很簡單：看的是管制，不是喊話

聯友金屬-創今天雖然面臨明顯的籌碼調節，但它吃到的是戰略金屬管制、非紅供應鏈、去中化轉單三股長線力量。這種公司短線可以很兇，長線通常更兇。

後面要盯的重點也不複雜：鎢、鈷原料報價怎麼走，以及傳產鋼鐵龍頭的量能是不是還在擴大。原物料族群的輪動，很多時候不是看誰講得大聲，而是看誰真的被市場逼著要補貨。