阿德莫爾航運把Handysize加碼到四艘，油輪這波行情還能靠什麼撐住

 

阿德莫爾把船隊押在補庫與繞航需求上，Q2 賺到每股 1.18 美元，Handysize 也加碼到四艘

阿德莫爾航運（Ardmore Shipping）2026 年第二季交出一張很像「行情還沒結束」的成績單：調整後收益 4,830 萬美元，折合 每股 1.18 美元。CEO 兼董事 Gernot Ruppelt 直接說：「我們非常高興再次報告出色的季度業績。」話講得很直白，意思也很清楚——這一輪油輪市場不是只吃到一次紅利。

 

分紅照發，連續第十五次季度配息

Ruppelt 進一步指出，第二季到第三季的市場條件仍然偏強，所以公司決定派發 每股 0.79 美元股息。這已經是連續第十五次季度分紅。
這種節奏不需要太多修飾，現金流夠硬，才會把配息做成固定動作；不然通常只剩下口號。

 

Handysize 新造船加到四艘，交期排到 2028 年底

船隊布局上，阿德莫爾再往前推一步，已經行使選項，新增訂購 2 艘 Handysize 油輪，使總訂單擴充到 4 艘，預計 2028 年底交付。這類船的定位不只是裝原油，也能運送主流石油、精煉產品與化學貨物，彈性比單一用途船型更高。

這種選擇很典型：不是追最熱的題材，而是押在航線分流、貨種多元、週期延長這些更慢、更難被市場情緒立刻消化的變化上。大撒幣模式沒有，倒是把船位先卡住了。

 

現貨與預訂率都還撐得住

最新數據顯示，阿德莫爾第二季表現仍然相當扎實：

• MR 油輪第二季日均收入為 51,900 美元
• 目前第三季已預訂 45% 運營，日均收入約 29,600 美元
• 化學油輪第二季日均收入為 26,900 美元
• 目前第三季已預訂 50%，日均收入約 25,000 美元

這裡要看的不是單一數字，而是已預訂比例與日均收入區間。在油輪市場裡，只要訂位率還能維持、現貨價格也沒有迅速塌掉，管理層就比較敢往前談新增船舶與股東回饋。需要多做解釋的人通常是不夠強——船公司也一樣，數字自己會說話。

 

庫存下降、運河變數、俄羅斯出口禁令，需求端還在加料

管理層提到，成品油庫存自 3 月以來已減少近 1 億桶，這很可能會推動後續補庫需求。這不是裝飾性說法，庫存下降一旦延續，市場就會開始回頭找船位、找航程、找替代路線。

此外，若巴拿馬運河通行能力再次削減，也會進一步擠壓運輸效率，對油輪需求形成支撐。另一個變數則來自俄羅斯——由於國內燃料短缺，俄方已全面禁止柴油出口，直接改寫部分全球貿易流向。

把這些因素疊在一起看，阿德莫爾面對的不是單一市場上漲，而是補庫、繞航、供應重分配三條線同時作用。這種環境下，油輪公司最怕的不是新聞多，而是貨沒了；目前看來，貨流還在重新排列。

 

中東風險還在，但管理層對前景沒有轉彎

Ruppelt 與管理層也承認，中東局勢仍然不穩定，外部風險沒有消失。不過他們對後市仍保持信心，理由很簡單：基本面仍然良好，公司也已經做好面對挑戰的準備。

這類表態通常不新鮮，但搭配實際的配息、訂船與營運數字來看，就不是空話。阿德莫爾這一季的訊號很一致：不是在等景氣回來，而是在景氣還沒走完前，先把船位和現金都安排好。