富田電機(4590)第4季新增30萬顆無人機產能，出貨能否把營收再推高？

 

富田電機把低空載具線拉到第4季

台北國際自動化工業大展登場，富田電機(4590)把機器人手臂關節模組、機器狗實機，連同低空載具與小型化動力模組的進度一起端上檯面。這家做馬達與系統整合的公司，現在講得最多的成長線，已經從車用一路延伸到無人機、機器人與巡檢場景。

低空載具專用馬達這一段最直接。公司接到歐洲無人機大廠訂單，苗栗銅鑼廠新增的中小型無人機專用馬達產線，已進入最後調校，預計第4季開始出貨。這條線年產30萬顆動力馬達，產能已被歐洲客戶包下，等於一開線就先吃滿。

 

30萬顆產能被包下，年營收再加2億到3億元

這次擴產後，富田低空載具驅動馬達年產能將從10萬顆升到40萬顆。公司初估，這一塊每年可貢獻2億至3億元營收，應用集中在商用與農用低空載具。換句話說，這不是展示型樣品，而是已經進到排產與出貨節奏的訂單。

美國對進口無人機課徵關稅，也替供應鏈重排增加變數。富田因為非紅供應鏈身分，後續有機會承接轉單。這種效應通常不會只看單一客戶，接單速度、交貨穩定度、量產良率，才是能否把關稅題材變成實際營收的關鍵。

 

機器狗、AMR、增程型電助車一起補上小型化動能

機器人線也開始出貨。富田第一代機器狗關節動力模組已出貨，第二代模組預計10月推出，並提供給半導體廠與大股東中鋼(2002)做廠房及高爐巡檢。這類應用的重點很清楚：現場環境高溫、高粉塵、重複巡檢，關節模組要能長時間穩定運作，才有後續擴散空間。

同一條小型化動力線，還拿到自動搬運車(AMR)相關動力系統訂單，預計12月底出貨；美國增程型助力自行車的電動助力動力系統，也會在第4季投產。這些案子單筆規模不算最大，但一起看就很有意思，富田在低空載具之外，正把馬達與驅動系統往更多低速、小型、客製化應用鋪開。小型化業務部門目前營收占比只有3%至5%，年底目標到5%，2027年要突破10%。

 

上半年獲利先打底，下半年看七合一與次世代馬達放量

財務面，上半年合併營收5.69億元，稅後純益1.13億元，EPS 2.07元。營收結構上，電動車動力系統約占40%至50%，車用傳統馬達占30%以上。也就是說，公司主體仍在車用，只是新增的無人機、機器狗、AMR與電動助力系統，已經開始把產品組合往高附加價值與更多元應用推。

下半年成長主軸仍是車用放量。與日系車廠合作的七合一動力系統、次世代電動車馬達系統，預估會把全年出貨與營收推向比上半年更高的水位。這種節奏很符合富田目前的樣貌：傳統車用先撐住基本盤，低空載具與機器人再補上第二條成長曲線，後續要看的就是第4季出貨能否按表推進，以及小型化業務能否照著5%到10%的路徑往上走。