ASIC題材撐住費半，台系供應鏈資金會擴散嗎？

 

美股先看殖利率回升，費半靠 ASIC 題材撐住

昨夜美股三大指數同步收黑，道瓊跌 1.32%，標普 500 跌 0.87%，那斯達克跌 1.00%。壓力來自長天期公債殖利率回升，30 年期殖利率上升逾 5bp 到 5.248%，估值面先被拉回。前幾天資金偏好的蘋果(AAPL)、亞馬遜(AMZN)也轉弱，沃爾瑪(WMT)單日重挫 9.15%，消費大型股的防守力道明顯降溫。

同一個交易日，費半指數(SOX)反彈 0.53%，成為少數收紅的核心指數。盤面主軸落在客製化晶片(ASIC)，Google 與 Marvell(MRVL)的合作消息，直接把半導體資金重新導回晶片設計與代工鏈。我會把這個變化視為半導體族群內部的資金重分配，短線觀察重點已經轉向誰拿得到新一輪 ASIC 訂單。

 

Google 與 Marvell 綁定 TPU，市場先交易供應鏈重組

Google 取得最高 122 億美元的 Marvell 認股權，條件是綁定到 2033 年前達成 1,200 億美元的累計合格營收門檻。這代表雙方在 TPU 開發上的合作關係很長，也很深。市場接著延伸出第十代 TPU 轉單給 Marvell 與超微(AMD)的傳聞，原本被期待接單的聯發科(2454)則開始面臨棄單疑慮。

這裡我會把「事實」和「市場推論」分開看。已經確認的是 Google 與 Marvell 的長約綁定，這件事直接支持 ASIC 供應鏈想像；傳聞部分還沒有官方證實，但已經足以讓資金先調整部位。Marvell 站上題材中心，聯發科昨日則下跌 3.77%，並失守月線，投信也出現連 12 賣，籌碼變化比價格更早透露壓力。

 

台股早盤先看台積電防守力，聯發科籌碼是關鍵

昨夜台積電 ADR(TSM)上漲 0.95%，代表晶圓代工龍頭在美股波動下仍有防守力。這對今天台股開盤很重要，因為它直接影響大盤能否先站穩重心。若台積電 ADR 的強勢能延續，台股半導體族群有機會比大盤更抗跌。

聯發科則是今天早盤最需要盯的標的之一。市場傳聞發酵後，昨日股價先跌 3.77%，月線失守，投信連 12 賣也讓籌碼面偏弱。開盤後要看的是賣壓是否續增，以及低檔是否出現承接；這會影響 ASIC 相關資金是否從聯發科轉往其他台系矽智財或先進封裝個股。

 

阿里巴巴財報把 AI 雲需求講得更清楚

阿里巴巴(BABA)最新財報顯示，營收 2,689.5 億人民幣，EPS 8.52 人民幣低於市場預期，淨利年減 75%。這組數字反映的壓力，來自整體獲利端仍偏弱，消費與景氣環境也沒有完全恢復。

但財報裡另一個數字很強，AI 雲端業務營收達 484 億人民幣，年增 45%。管理層也釋出持續投入 AI 雲資本支出的訊號。這讓 AI 伺服器、算力設備、相關硬體供應鏈仍有基本面支撐，和昨夜費半的 ASIC 題材能接在同一條需求線上看。

 

今天盤面先驗證誰接住資金

今天早盤我會先看台積電能否穩住大盤，再看聯發科在傳聞發酵後的防守力道。若聯發科賣壓延續，資金通常會往同樣具備客製化晶片能力的供應鏈移動，矽智財、先進封裝、ASIC 設計服務都會被一起檢查。

從昨夜的訊號看，半導體鏈條仍有資金流入，但接單預期與籌碼變化已經開始分歧。台積電 ADR 的 0.95% 上漲、費半的 0.53% 逆勢收紅、聯發科的 3.77% 回落，這三個數字放在一起，已經足夠讓今天的盤面先圍繞 ASIC 與籌碼防守展開。後面要確認的，是這股資金能否繼續擴散到台系供應鏈，而不只停在美股題材股。