軟銀1兆日圓零售債利率衝上4.75%，日本高票息債能否持續吸金？

 

軟銀這筆1兆日圓零售債，利率開到4.75%

軟銀集團(SFTBY)近期定價了一筆1兆日圓零售債，期限七年，票面利率訂在4.75%。這個水位落在公司上月公告的4.3%到4.9%區間上緣，也反映出發行方要把資金募集到位，得提供更有競爭力的報酬。

 

4.75%對照日本市場，吸引力很直接

彭博統計顯示，今年日本發行的日圓計價零售公司債，平均票面利率約2.3%。拿這個基準來看，軟銀這次給到4.75%，利差相當明顯，也把零售債的賣點直接拉高。

我會把這筆發行視為日本零售債市場報酬率抬升的一個案例。對一般家庭投資人來說，固定收益產品的比較基準正在往上走，發行人要搶資金，定價空間也跟著變大。

 

日本長天期公債走高，零售債的定價環境一起變了

另一個背景是，日本10年期公債殖利率大約30年來首次突破3%。這代表整體利率環境已經和過去幾年不同，債券產品對家庭投資人的吸引力同步提升。

對軟銀來說，這筆1兆日圓零售債不只是在募資，也是在新的利率環境下測試市場承接力。接下來我會看兩件事：一是這類高票息零售債能否持續吸到散戶資金，二是日本後續利率走勢是否讓零售債定價維持在更高區間。