投信連續加碼台股，這波最先撿的是哪批AI中小型股？

這波殺盤裡，投信到底在撿什麼便宜？

市場最難看的時候，往往也是資金最誠實的時候。
我比較在意的，不是大盤跌了幾千點，而是誰在賣、誰在買。

 

三大法人一週抽走 3800 億，投信卻反手加碼

7 月 17 日台股單日重挫 2953 點，跌幅 6.47%，指數一路打到 42671 點，連櫃買指數也重挫超過 7%。這幾天的盤面，幾乎可以用「去槓桿」三個字來形容。

更驚人的是資金流向：

• 外資賣超 3102 億元
• 自營商賣超 1248 億元
• 三大法人合計提款超過 3807 億元
• 但投信逆勢買超 542 億元

而且這不是一天兩天的動作，投信已經是連續第 13 週加碼台股。
當大部分資金都在撤退，基金經理人卻還在持續進場，這訊號其實很值得追。

 

為什麼越跌越買？重點是市場在洗掉槓桿

我會把這波修正看成一場典型的籌碼整理。

玉山投信的中小型股基金經理人杜欣霈提到，市場現在對利多的要求比以前更高，加上前面融資一路堆在高檔，盤面一轉弱就很容易出現連鎖式賣壓。

所謂融資，簡單講就是借錢買股票。
槓桿一高，股價只要回檔一點，虧損就會被放大；一旦信心鬆動，市場就會出現急著停損、補繳保證金、被迫賣出的情況。這種過程就是在去槓桿。

表面上很痛，但從中長線角度看，反而可能是好事。
因為當借來的資金被洗掉，留下來的通常是真正有基本面支撐的標的，而不是靠情緒和融資撐上去的價格。

 

AI 趨勢沒變，變的是資金開始回頭看獲利

我認為這波投信敢買，核心理由還是那句老話：AI 趨勢沒有變，開始變現的是獲利。

過去市場講的是題材，現在慢慢進入的是營收、接單、毛利的驗證期。
這也是為什麼很多投信資金，開始往 AI 相關的中小型股靠攏，特別是那些處在關鍵供應鏈、但還沒被市場完全定價的公司。

像 ABF 載板這類零組件，就是典型例子。
這些公司股本相對小，只要接到國際大廠的 AI 訂單，營收與獲利的槓桿效果會非常明顯。對大企業來說，可能只是補一段供應鏈；但對中小型公司來說，這可能就是業績結構全面改寫。

 

真正該盯的，不是熱度，是單月營收和前十大持股

我一直覺得，市場回穩後最有用的訊號，不是新聞標題有多熱，而是：

• 單月營收有沒有持續創高
• 同店數據 / 接單趨勢有沒有延續
• 基金前十大持股有沒有悄悄換股
• 經理人是不是還在加碼同一批公司

這些才是比較接近真相的東西。
因為股價可以被情緒拉著跑一陣子，但最後還是要回到營收和獲利。

最近投信持續買超、基金經理人還在挑中小型 AI 供應鏈，某種程度上就是在告訴市場：現在不是比誰膽子大，而是比誰先找到真正會賺錢的公司。

 

修正不是壞事，重點是怎麼分批進場

對投資人來說，這種盤勢最忌諱的就是一次情緒化決定。
如果手上有現金，我會更傾向分批承接，而不是硬猜最低點。

例如原本打算投入 10 萬元，不妨拆成 5 份、每月 2 萬元慢慢進。
如果後面還有波動，你會有更好的價格；如果市場直接回穩，你也不會完全錯過反彈。

現在這種大跌後的環境，最怕的是看不懂資金在買什麼，只會盯著指數跌了多少。
但如果把焦點放回法人流向、營收成長、供應鏈獲利，很多時候答案其實已經寫在盤面上了。

source: [台股三大法人買賣超統計 / 上市櫃公司月營收 / 投信基金月報]