9月四巫日後美股勝率只剩22%，台股震盪會放大嗎？

 

9月四巫日後的歷史走勢偏弱

9月美股進入季度四巫日後，市場常出現結算波動。自1990年以來，36次9月四巫日過後的首週，標普500平均跌幅1.13%，中位數下跌1.04%，上漲勝率只有22%。我會把這組數據當成一個很直白的提醒：結算後首週的追價成本偏高，短線情緒常先反映在價格上。

如果把樣本放到全年任意五個交易日來看，平均上漲0.19%，勝率58%。兩組數據放在一起，9月四巫日後的表現明顯偏弱。這種季節性統計不保證每次都重演，但它提供了一個可參考的背景，特別適合拿來看短線部位是否拉得太滿。

 

四大指數後一週全數走弱，那斯達克相對抗跌

1995年至2025年的31次資料顯示，四巫日後一週，美股四大指數平均報酬率全數為負值。那斯達克平均下跌0.83%，勝率42%，表現相對較好；道瓊工業指數與標普500平均跌幅都超過1%，勝率也低於三成。這代表結算後的壓力不只集中在單一指數，廣度很一致。

近15年的樣本裡，走勢更偏向不對稱，出現11次下跌、4次上漲。上漲年份的漲幅都沒有超過1.2%，下跌年份則多次出現2.93%到6.54%的跌幅。上檔空間收斂、下檔波動放大，這種型態對高檔追價特別不友善。

 

台股跟著放大震盪，權值股與ETF成資金焦點

美股波動傳導到台股後，近期盤勢也很明顯。台股大盤在周五暴漲近900點，成交值突破兆元；台指期夜盤則高低震盪376點，最後小跌收在47405點。這種盤面說明資金還在場內，但進出速度很快，短線價格容易被拉大。

盤面焦點落在台積電(2330)、國巨(2327)與元大台灣50(0050)等權值與ETF標的。融資餘額單日增加46億元，逼近6000億規模，也顯示散戶與短線資金仍維持高參與度。成交量放大、融資同步增加，通常代表交易情緒還很熱，回檔時的波動也會同步放大。

 

目前先看資產配置與回檔節奏

季節性統計只提供機率，不會替市場寫劇本。四巫日結算、部位調整與市場結構都可能讓歷史規律出現偏差，但從9月四巫日後首週的平均跌幅與勝率來看，短線追高的容錯率確實偏低。

我會把接下來的重點放在兩件事：一是現有部位是否已經過度集中，二是大盤若回檔時，是否已經預先想好加碼區間。高檔震盪階段，先管理部位，再談進攻節奏，會比臨場追價更有紀律。