Del Monte（DMC）上修財測後，市場更該看的是毛利能不能真的回來

 

品牌統一後，Del Monte 的重點已經不是「能不能賣」，而是「能不能把毛利賣回來」

我比較在意的是：這次上修的，只有營收嗎？還是連獲利結構也開始跟著改善。對食品股來說，單季營收只是表面，真正會先反映趨勢的，通常是產品組合、成本壓力和管理效率。

Del Monte Corporation(DMC)在最新財報電話會議中，把 Del Monte Foods 2026 年淨銷售額預估從 6 億美元上調到 6.25 億美元，調整後 EBITDA 也從 2300 萬美元提高到 3500 萬美元。管理層把原因講得很清楚：今年 3 月完成收購後，品牌正式回到單一管理架構，這是 1980 年代以來第一次由同一套領導班底整合營運，產品線與供應鏈效率都有機會重新整理。

 

數字上看起來不差，真正值得追的是後面兩件事

第二季 Del Monte 的淨銷售額達 12.2 億美元，年增 3%，毛利潤 1.21 億美元，毛利率維持在 9.9%。這代表至少在目前的營運節奏裡，營收還有往上走的空間，而且沒有因為擴張就明顯稀釋毛利。

更重要的是，管理層對後續成本環境的態度轉趨樂觀，特別提到燃料與肥料等外部成本壓力預期會明顯緩解。如果這個判斷成立，食品業最常見的毛利擠壓問題，可能會比市場原先擔心的更早鬆動。

 

但我不會只看好消息

Del Monte 也坦白提到，香蕉市場競爭仍然激烈，再加上作物病害風險升高，這條產品線後面還是有變數。另一方面，貨幣波動和生產成本壓力也還沒完全離開，短期內仍可能干擾獲利表現。

比較值得注意的是，公司也把循環信用額度擴大到 9 億美元，這通常不只是單純補流動性，更像是在為接下來的整併、投資與成長預留彈性。管理層甚至提到，希望未來能推動 13% 至 15% 的銷售增長；這個目標夠積極，但能不能落地，還是要看品牌整合後，成本與品類效率能不能真的跑出來。

source: Del Monte Corporation 2026 財報電話會議、2026 Q2 財報、公司公開資訊