全家餐飲Q2獲利增幅快過營收，下半年展店與店效能否續強？

我先看的是，營收創高後，獲利能否同步跟上。這次毛利率48.29%，歸屬母公司稅後淨利5.6917千萬元，季增16.28%，年增約44.76%，單季獲利增幅明顯快過營收，代表經營效率維持在不錯位置。

這組數字延續了26Q2的方向，營收和獲利都在往上走，且獲利速度更快。

以消費股來看，我會特別留意這種「營收成長、獲利增幅更大」的組合。它通常意味著產品組合、成本控制、門店效率，至少有一項在幫忙放大成果；若後續營收持續墊高，毛利率能否守住，會是下一個觀察點。

全家餐飲目前交出的數字，已經把26Q2的營運狀態說得很清楚。市場接下來會看兩件事：一是展店速度能否維持，二是單店營收是否延續高檔，這兩項會直接影響下半年營收與獲利的延伸性。

對我來說，這類連鎖餐飲最有訊號價值的，仍是單店銷售與門市擴張的節奏。單季營收創高可以提供短期熱度，後面能否持續放大，還是要回到展店與店效兩條線一起驗證。