中國醫療負擔逼近美國水準，內需回升仍卡在家庭儲蓄

 

醫療支出與房市壓力，讓內需轉型先卡在家庭端

中國想把成長重心往內需與消費移動，這件事現在碰到的阻力，先出現在家庭資產負擔與預防性儲蓄。IMF新書《Toward a New Economic Growth Model for China》把醫療支出、社會保障與房市下跌放在一起看，結論很直接：家庭把更多收入留在帳上，消費就很難順利放大。

我看這份研究，重點在它把「內需轉型」拆回最基本的問題：家庭有多少錢能花、敢不敢花。當醫療與養老風險主要由家庭自己承擔，消費自然會被儲蓄擠壓，政策端如果沒有補上這個缺口，內需就會停在口號層面。

 

中國醫療負擔已逼近美國水準

IMF引用20個主要經濟體比較指出，美國民眾約有9.9%的可支配所得用於醫療支出，居於首位；中國農村居民達8.7%，城市居民也有5.4%，分別落在前段班。這組數字放在一起看，差距沒有外界想像得大，壓力卻很不一樣。

關鍵在所得基礎。美國去年人均可支配所得約68,289美元，中國約43,377元人民幣，折合約6,400美元，不到美國的十分之一。相近比例加上較低所得，代表中國家庭留在手上的可運用餘額更少，一筆醫療支出就可能迅速壓縮日常消費。

 

農村與農民工的儲蓄率更高

這份研究也把焦點放到城鄉差距。2023年中國城鎮居民人均可支配所得約56,502元人民幣，農村居民約24,456元，差距超過兩倍。即使2020年農村已宣布脫離極端貧困，收入與保障落差仍然明顯。

IMF進一步做地級市層級分析，發現農村地區政府在醫療及社會保障支出越低，當地居民儲蓄率越高。書中還提到，來自農村、但在城市打工的移工，儲蓄率約14%，高於擁有城市戶籍居民約6%。這個差異說明，社會福利覆蓋程度直接影響家庭會把多少收入留作防備金。

 

房價下跌把消費意願再壓低一層

醫療成本之外，房地產市場轉冷也在拖住家庭消費。IMF作者Yizhi Xu與Fan Zhang指出，近年房價下跌不只影響資產感受，也會讓家庭對未來財務安全更保守，進一步提高儲蓄比重。

在中國家庭資產配置裡，房產長期占重要位置。當房價走弱，家庭會更傾向先修補資產安全感，再調整可自由支配支出。這代表消費的回升，會同時受到收入、醫療風險與房市預期三條線牽制。

 

政策要做的，是先補風險分攤

IMF的政策建議偏向漸進式調整。它主張針對農村與弱勢群體，提高醫療與社會保障支出，先從基層醫療與基本社保覆蓋率著手，逐步縮小城鄉差距。書中也提到，這樣做有助於降低家庭儲蓄率，拉高消費占GDP比重。

另一個替代觀點很現實：地方政府債務壓力不小，房地產相關稅收也在下滑，社會支出若擴得太快，財政風險會升高。IMF的回應是分階段、針對性投入，先處理最影響家庭預防性儲蓄的醫療與社保缺口，再談更大規模的結構調整。

 

內需能否接棒，取決於家庭敢不敢把錢花出去

這份研究的宏觀意思很清楚：當醫療、養老與教育風險主要由家庭自己吸收，儲蓄率就會高，消費就會弱。要讓內需成為成長主引擎，政策必須先讓家庭相信，未來的風險不會把生活壓垮。

我會把中國接下來的觀察重點放在兩件事。第一，醫療與社保支出能否更精準地往農村與移工族群傾斜。第二，房市走弱後，家庭儲蓄率有沒有回落空間。這兩項若沒有同步改善，內需轉型會繼續停留在方向上，落地速度仍要看制度補強的節奏。