台股急拉兩千點，記憶體、ABF載板、光通訊誰先接住資金？

台股兩天急拉兩千點，我常說：先看資金回不回來，不要先被氣氛帶著跑

上週五市場一度被嚇得不輕，很多人以為這回要一路往下修正，結果才過兩個交易日，情緒幾乎就被拉回來了。這種盤我自己看得很多次了，跌的時候大家都怕，漲的時候大家又急著追，但真正要看的，從來不是一天漲幾百點，而是資金到底有沒有真的回來。

7月21日，台積電尾盤出手、聯發科直接亮燈漲停，帶動加權指數單日大漲 1,783點，寫下台股史上最大的收盤漲點紀錄，季線也順勢收復。到了 7月22日，行情又接著往上推，指數盤中一度摸到 45,323點，重新站回四萬五大關，月線、10日線也一起收回來。兩根長紅一拉，短短兩天，指數就從低點反彈超過 2,000點。

但我常說，反彈不等於反轉。這句話很多人聽過，可真到盤勢急漲的時候，還是很容易忘記。

 

不是台股自己硬撐，是全球AI供應鏈一起回頭

這次的反彈，不是台股自己獨走。

隔夜美股半導體族群先強彈，費城半導體指數大漲超過 5%。美光漲超過一成，SK海力士ADR也一樣大漲逾一成，韓股KOSPI期貨甚至一度觸發 Sidecar 機制，暫停程式交易。這代表什麼？代表前一波AI相關供應鏈的修正，開始出現資金回補。

台股這邊受惠最直接的，就是我一直在看的三個族群：記憶體、ABF載板、光通訊。這三條線輪流上場，才把盤勢往上推。

不過，我自己投資這麼多年，最怕的就是看到幾根紅K就以為行情已經定調。短線收復均線，最多只是第一關，真正要確認行情能不能延續，還是得看後面幾天的量能、輪動和籌碼。

 

先站回短均線，只能說多頭有喘息，不代表已經贏了

從技術面來看，這兩天台股是很漂亮地把季線、月線、10日線一條條收復回來，格局確實比前幾天強。

但我自己會更在意的是：

1. 量有沒有放大
2. 族群輪動正不正常
3. 外資期貨空單有沒有真的回補

這三件事，比單看指數更重要。因為很多反彈，都是先靠消息、靠情緒、靠空單回補撐起來；如果後面沒有新的買盤接手，漲再多也只是反彈，不會直接變成主升段。

所以現在的重點不是「有沒有漲」，而是「這波錢是不是回來了」。

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記憶體：美光一噴，台股記憶體族群馬上跟上

先講記憶體。這一波我認為是三大族群裡面最有基本面想像空間的。

7月22日盤面上，華邦電、旺宏一度亮燈漲停，南亞科盤中也衝得很兇，最高接近漲停。台塑集團相關個股像南亞科、南電、台勝科，幾乎是一起被資金點火。

 

為什麼記憶體會突然這麼強？

主要有兩條線：

第一，美光財報和擴產訊號重新點燃市場信心。
受惠於美光科技擴產存儲晶片、SK海力士赴美上市等題材，市場又開始把焦點放回記憶體「超級週期」。研調機構也普遍認為，高價行情有機會延續到 2027年，因為新產能從蓋好到真正量產，往往還要 1 到 2 年，不會馬上把供給灌爆。

第二，AI需求把高階記憶體的缺口拉得更明顯。
HBM、高階DRAM在AI伺服器需求下持續吃緊，供給端擴產又相對保守，這種環境就很容易讓價格維持強勢。

我自己會怎麼看？
記憶體不是沒有循環風險，但現在這個位置，至少基本面不是空的。它不是純題材，是有產業背景撐著。

 

代表股：南亞科(2408)

南亞科是台灣最大的 DRAM 原廠，產品包括標準型DRAM、消費型DRAM，也在切入 HBM、LPDDR5 這些高階AI應用產品。

它今年的獲利表現非常亮眼。2026年第一季，受惠 DRAM 漲價和 AI 需求爆發，毛利率達 67.9%，EPS 8.41元，創下歷史新高。平均售價季增超過 70%，年增更超過兩倍，這種成績在記憶體產業裡真的很少見。

公司也預期第二季會比第一季更好，全年位元銷售量目標年增約 15%。不過我自己一樣會提醒，南亞科後面有幾個變數不能忽略：

• 2026年資本支出上限高達 520億元
• 787.2億元私募案 會讓股本擴大
• 未來每股盈餘、每股股利都有短期稀釋壓力

所以這檔不是不能看，而是你不能只看獲利亮眼，就忘了股本變大這件事。

 

南亞科的技術與籌碼觀察

從近一個月的分價量表來看，南亞科的支撐區在 439.2～445.1元，而目前股價大致就在這個區間附近。意思很簡單，這裡就是短線要守的地方。

如果這個區間守得住，短線還有機會續強；
如果跌破了，那就要小心回檔壓力又會出來。

籌碼方面，南亞科近 20 日出現外資賣超 129,462 張、投信買超 49,097 張的情況，內外資並不同步。大戶持股比率雖然提高到 80.19%，但整體籌碼還不算非常整齊。

我自己的看法是：
大戶還在，外資要不要回補，才是這波能不能繼續走的關鍵。

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光通訊：輝達暗光纖題材一出來，整條供應鏈都被點火

這次盤面還有一個很強的族群，就是光通訊。

市場傳出輝達正在大規模收購全美長途「暗光纖」網路，消息一出來，光通訊族群幾乎全線開花。光聖、聯亞、全新、穩懋、環宇-KY、光環等多檔個股紛紛衝高，甚至有七檔直接鎖漲停，波若威也大漲超過 8%。

這個題材為什麼會這麼熱？因為它背後不是單純「有新聞」，而是有明確的產業想像。

 

輝達如果真的擴大收購暗光纖，代表什麼？

簡單說，就是輝達想打造自己的高速光纖網路，讓 AI 資料傳輸不再那麼依賴傳統電信商和雲端大廠。這條路一旦走下去，需求就不只是資料中心裡面連接而已，而會一路延伸到跨區域、跨資料中心的高速光傳輸。

這對台廠來說，會帶出一整串主被動元件、光纖連接、光模組的商機。

而且這波題材不是只在台股發酵，海外研究機構也開始點名受惠標的，像是 Ciena、康寧、思科等美股公司也被提到。這表示市場已經不把它當單一消息看，而是把它視為 AI基礎建設往外擴張 的一部分。

 

代表股：波若威(3163)

波若威是台灣最大的光纖被動元件 ODM/OEM 廠，產品包括 WDM、Branch、AMP、光纖連接等，應用在 5G、資料中心與 FTTx。它也是經過輝達認證的供應商，這一點讓市場對它特別有想像空間。

如果後續輝達真的啟動暗光纖建設，波若威有機會成為直接受惠的供應鏈之一。

另外，中長線還有 CPO（共同封裝光學） 這條線。公司目前送樣、量產的進度都有在推進，預計下半年開始量產，第三季小量啟動測試、第四季量產上千級，2027年第一季有望進一步到萬級。這代表它不是只有題材，還有下一代高速光通訊架構的卡位。

財務面來看，2026年第一季 EPS 為 3.03元，季增 4%、年增 397%，表現也不差。

 

波若威的技術與籌碼觀察

從分價量表看，波若威近一個月的壓力區落在 739.3～753.2元，而目前股價大約在 730 元附近，也就是還在壓力下方。

這意思很直接：
上面還有套牢賣壓要消化，短線反彈如果沒有放量，容易卡住。

籌碼上，波若威近 20 日是外資買超 2,146 張、投信賣超 841 張，大戶持股比率反而減少到 20.47%，散戶持股增加。這種籌碼結構就比較凌亂，我自己會把它視為「題材很熱，但資金還沒形成一致共識」。

所以波若威現在比較像是：
消息面爆發 + 基本面卡位 的組合，
但要從題材行情變成真正的波段行情，還要看後面大戶和法人會不會同步進場。

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ABF載板：不是短炒，是AI晶片規格升級帶來的結構性缺貨

ABF載板這一波也很強，而且我覺得它跟記憶體有一個很大的不同：
它不是單純跌深反彈，而是供需缺口真的在擴大。

像南電、台勝科這些個股同步亮燈，反映的不是市場一時興奮，而是產業本身就有結構性問題。

 

為什麼ABF這麼強？

我整理成三點：

第一，缺口可能一路延續到 2028年。
現在交期已經從年初的 3 到 4 個月，明顯拉長，代表供應吃緊不是一天兩天的事。

第二，AI晶片規格一直升級，載板單價跟著墊高。
像 NVIDIA 新晶片對高階 ABF 載板的需求提升，晶片越複雜，載板層數、面積、設計要求就越高，平均單價自然上升。

第三，上游材料也在緊，整個供應鏈都往賣方市場移動。
市場預估 2026年下半年 ABF 載板供需缺口率可能到一成，到了 2028年甚至可能擴大到四成二。這種狀況，已經不是短線題材，而是整個產業結構轉變。

 

代表股：南電(8046)

南電是台塑集團旗下高階 PCB 和 IC 載板製造商，也是全球前三大的 ABF 載板與高階 PCB 供應商之一。它的成長動能主要來自伺服器 AI GPU、5G 通訊、車電等領域。

今年營運明顯轉強，2026年第一季 EPS 2.03元，季增 9%、年增高達 534%，這種成績很容易吸引法人持續偏多看待。

而且南電的 ABF 載板營收占比可望進一步提升，非長約客戶比例也比較高，代表漲價的反映速度通常比同業快，這也是市場願意給它較高評價的原因。

 

南電的技術與籌碼觀察

從分價量表看，南電近一個月的支撐區在 1,124～1,151元，目前股價大約在 1,305元，明顯站在支撐區上方。

這表示下方支撐還算穩，若後面拉回不破，而且量能保持健康，多頭結構就還在。

籌碼部分，南電近 20 日是外資買超 4,875 張、投信買超 24,905 張，法人同步站在買方；大戶持股比率也提高到 81.15%，散戶持股減少。這種結構就比波若威整齊得多。

不過我還是要提醒一句：
南電目前本益比已經不低，股價其實有一部分是先反映未來成長與漲價預期。也就是說，它不是便宜貨，追價還是要有心理準備。

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我自己的看法：這波反彈很猛，但續航力還要過籌碼這一關

如果只看這兩天的走勢，台股確實很漂亮。

從恐慌探底到史上最大單日漲點，再到重新站回四萬五，這種反彈力道很少見。記憶體、ABF載板、光通訊也確實輪流扮演主力，讓市場又開始談 V 型反轉。

可是我常講，漲得快，不代表走得遠。
真正決定行情能不能延續的，不是盤中有多熱鬧，而是：

• 外資現貨有沒有回頭買
• 期貨空單有沒有真正回補
• 籌碼是不是越來越集中
• 族群輪動是不是健康

如果這些都跟上，那這波反彈才有機會從「急彈」變成「新一段多頭」。
如果只是投信、主力點狀進場，市場氣氛一熱就追高，那後面還是很容易碰到獲利了結賣壓。

我自己投資比較保守，年紀大了也不喜歡每天追著盤跑。對我來說，資產配置比猜高低點重要，退休準備也不是靠一次暴衝，而是靠長期穩穩累積。

像我常說的，0050、0056、以及適當的 ETF 配置，對大多數人其實就很夠用了。高股息 ETF 不是不能買，但不要只看殖利率，因為殖利率高，不代表總報酬就好。有些人很怕自己存不夠，動不動就覺得要 3、4 千萬才能退休，我覺得那種想法太容易把自己嚇住。

我自己是比較相信：
先把現金流、配置、風險控制做好，退休這件事就沒那麼可怕。

這次台股急拉之後，大家還是可以留意這三個族群，但要用籌碼和基本面一起看，不要只看新聞熱度。真正想參與的人，最好還是把法人買賣超、大戶持股、分價量表一起拿來觀察，才知道現在是資金真的進場，還是短線行情在熱鬧而已。