主動式ETF跌市加碼28筆，低接會延續到台積電與聯發科嗎？

 

9月15日主動式ETF出現28筆加碼，低接意圖較明顯

2026年9月15日大盤下跌，主動式ETF合計出現28筆加碼、12筆減碼。就當天的買賣筆數來看，基金經理人偏向利用跌勢調整部位，加碼範圍高於減碼範圍。

這類資料適合用來觀察經理人的短期配置變化。一天的加減碼只能呈現當日動作，還無法直接推論長期看法。基金規模變化、個股權重控制與投資組合調整，都可能影響持股增減。

我常說，看到法人買進，可以先問兩件事：有多少檔基金一起行動？加碼能否連續數日或數週？單日資料提供線索，持續性才有較高的參考價值。

 

聯發科、台積電與興富發獲低接，大立光和金像電遭減碼

當天較明顯的低接出現在興富發(2542)。股價下跌接近1%，有2家經理人加碼，持倉增加3.84%。景碩(3189)下跌0.38%，同樣有2家進場，持倉增加1.83%。

大型電子權值股也有資金承接。聯發科(2454)當天下跌2.85%，仍獲2家經理人加碼；台積電(2330)也有2家同步買進。這些動作顯示，部分經理人利用市場回檔增加大型科技股部位。

減碼端的幅度更加集中。大立光(3008)股價上漲1%，卻遭2家經理人賣出，持倉減少12.81%。金像電(2368)則有3家同步減碼，持倉下降7.06%。股價漲跌與基金操作未必同步，經理人也可能在上漲時調節權重。

南亞(1303)與奇鋐(3017)則同時面臨股價下跌與基金減碼。南亞下跌5.34%，奇鋐下跌5.89%，兩檔各有2家經理人賣出。這組資料反映2026年9月15日的短期籌碼壓力，後續仍要搭配連續持股變化、成交量與基本面觀察。

 

108檔個股獲多檔基金共同持有，集中度也要一起看

當時共有108檔個股獲3家以上基金共同持有，形成主動式ETF的共同持股池。其中一檔未具名個股由22家經理人持有，合計市值達852.4億元，當天另有2家加碼。

多家基金共同持有，代表該公司容易進入機構投資人的選股範圍。另一方面，基金持股高度集中，也會增加個別公司對績效的影響。共同持有屬於籌碼資訊，仍需搭配營收、獲利與產業循環判讀。

同樣的道理也適用於基金投資。若主動式ETF集中持有少數大型電子股，投資人同時買進多檔產品，表面上持有很多基金，底層股票卻可能大量重疊。退休配置需要檢查穿透後的產業與個股比重。

 

退休資金以資產配置為主，法人動向留在輔助位置

我40歲才開始投資，走過幾次市場循環後，更在意整體配置能否陪我度過下跌。主動式ETF的每日持股資料可以協助理解市場資金輪動，退休準備仍要回到股票、債券與現金的比例。

股票部位可以用0050這類大型市值型ETF作為核心，取得台灣大型企業的成長成果。需要現金流的人，也能配置0056等高股息ETF，但要同時檢查淨值、配息來源與長期總報酬。殖利率只呈現報酬的一部分。

退休生活還需要預留數年的生活費與醫療緩衝，降低市場下跌時被迫賣股的壓力。退休門檻也無須一律套用3,000萬或4,000萬元；每年支出、年金收入、房貸與家庭責任，會形成每個人的資金需求。

2026年9月15日的主動式ETF資料呈現低接與調節並存，科技權值股、營建股與部分電子股各有不同資金方向。這些籌碼變化適合當成觀察工具，長期退休成果仍取決於總報酬、分散配置與現金流管理。