群益半導體收益(00927)被官股與自營商對做，背後在調什麼配置？

這週官股、外資、自營商都在買什麼ETF？我看完的心得很簡單

台股這一週（06/29～07/03）走勢很強，加權指數大漲 2208.86點，收在 46780.62點，單週跌幅 4.96%。
我常說，市場漲的時候，很多人只看指數，但其實更值得看的是：大戶資金到底在往哪裡跑。尤其是八大官股、外資、自營商這三大法人，常常會把資金配置的方向透露得很清楚。

這次我把他們的ETF買賣超整理一下，給大家當作退休理財、資產配置的參考。

 

八大官股：偏愛半導體收益，也沒忘記0056

先看八大公股行庫的動作。這一週他們買超最多的是 群益半導體收益(00927)，大概買了 2.3萬張。
第二名是 主動群益美國增長(00997A)，買超 2.2萬張，第三名則是 主動統一全球創新(00988A)，買超 1.7萬張。

我自己看官股的買盤，常常會發現他們不一定只追高股息，有時候也會把錢放到美國主題、半導體這類有成長性的標的。這也很符合我一直講的觀念：退休不是只看配息，總報酬更重要。

官股買超前幾名裡，像 0056 也有上榜，這種老牌高股息ETF，對很多想要現金流的人來說，還是有它的位置。只是我一樣提醒大家，不要只看殖利率，還要看整體資產是否有機會跟著成長。

 

八大官股買超前幾名

• 00927 群益半導體收益：買超 22,676 張
• 00997A 主動群益美國增長：買超 22,367 張
• 00988A 主動統一全球創新：買超 17,058 張
• 00407A 主動凱基台灣：買超 12,880 張
• 009824 群益美國科技巨頭：買超 10,172 張
• 0056 大高股息：買超 8,637 張

另外，八大官股賣超較多的ETF，則是偏向某些主動式台股標的，像 00403A 主動統一升級50、00981A 主動統一台股增長，賣超張數都很大。債券部分也有看到 00687B、00679B、00953B 等標的被減碼，表示他們不是一味只進債，也會做部位調整。

 

外資：大買主動式ETF，也持續布局債券

外資這一週的買盤，我覺得更有意思。
買超第一名是 主動統一升級50(00403A)，買超高達 26.3萬張。第二名是 主動統一台股增長(00981A)，買超 23.9萬張。第三名則是 中信優息投資級債(00948B)，買超 16.2萬張。

這代表什麼？我自己的解讀很簡單：
外資這陣子一方面看好主動式台股ETF，另一方面也沒有放掉債券配置。也就是說，他們不是只追風險資產，還是有把資金放在相對穩健的部位。

 

外資買超前幾名

• 00403A 主動統一升級50：買超 263,482 張
• 00981A 主動統一台股增長：買超 239,266 張
• 00948B 中信優息投資級債：買超 162,054 張
• 00756B 群益投等新興公債：買超 97,216 張
• 00687B 國泰20年美債：買超 96,918 張
• 00754B 群益AAA-AA公司債：買超 95,241 張

不過外資也不是只買不賣。
他們這週賣超最多的是 00988A 主動統一全球創新，其次是 00997A 主動群益美國增長，另外像 0050、00830、00990A 也都有被調節。

我常說，ETF也不是買了就不動，資金還是會輪動。你如果是做退休準備，更重要的是理解資金邏輯，不是看到別人買什麼就跟著全部押上去。

 

自營商：一邊加碼主動式，一邊大砍00927

自營商這一週的操作也很有戲。
買超最多的是 00403A 主動統一升級50，買超 22.3萬張，第二名是 00981A 主動統一台股增長，買超 14.2萬張，第三名則是 00937B 群益ESG投等債20+。

從這個結果來看，自營商對主動式ETF的興趣很明顯，另外對投資級債、美債、甚至 REITs 也有布局。

 

自營商買超前幾名

• 00403A 主動統一升級50：買超 223,488 張
• 00981A 主動統一台股增長：買超 141,694 張
• 00937B 群益ESG投等債20+：買超 66,125 張
• 00679B 大美債20年：買超 62,765 張
• 00673R 期元大S&P原油反1：買超 61,084 張
• 00712 復華富時不動產：買超 57,517 張

但賣超面就很明顯了，第一名是 00927 群益半導體收益，賣超 14.9萬張，接著是 00991A 主動復華未來50、00997A 主動群益美國增長、0056 等等。

這種進出很大，表示法人操作節奏相當快。
對一般投資人來說，我反而會建議把重點放在自己的股債比例、現金流需求、以及長期報酬，不要被短線買賣超牽著走。

 

我看這週法人動向，重點不是追哪一檔，而是看配置邏輯

如果你問我，這週法人動作最值得學的是什麼？我會說是兩件事：

 

1. 主動式ETF真的被大戶關注

像 00403A、00981A、00988A、00997A 這些主動式ETF，法人進出都很大。
這代表市場對「主動操作能不能創造超額報酬」這件事，已經開始用真金白銀投票。

 

2. 債券還是有配置價值

不管是 00687B、00679B、00948B、00754B、00937B，都可以看到法人沒有把債券完全放掉。
我自己一直覺得，退休族或準退休族，資產配置不該只有股票，也不能只盯股息。有些錢拿來做防守，心情會穩很多。

我以前也常跟朋友講，我不是那種會把全部資產都壓在單一方向的人。
像我自己手上債券比例就還算高，股債比大概是 2 比 8。不是因為我不愛股票，而是我更在意整體生活品質和波動控制。最近如果又碰上一場病，你就會更明白，健康和穩定現金流，真的比一時的報酬更重要。

 

做退休準備的人，別被「一定要幾千萬」嚇到

很多人一想到退休，就先被「要存到三、四千萬才夠」這種說法嚇住。
我自己不太認同這種講法。因為每個人的生活方式、居住地、家庭負擔都不同，退休不是拿別人的標準套自己。

對我來說，更實際的是：

• 先建立股債配置
• 再看自己需要多少每月現金流
• 接著挑適合自己的 0050、0056 或其他ETF組合
• 最後持續定期投入，讓時間幫你累積

我常說，投資不是比誰喊得大聲，而是比誰能走得久。
總報酬、現金流、波動承受度，這三件事比殖利率漂亮不漂亮更重要。

 

一句話結論

這週法人資金很明顯在看好 主動式ETF，同時也沒有放掉債券與高股息。
如果你是想替退休做準備，我會建議你不要只盯單一商品，而是把眼光放在資產配置跟長期現金流上，這樣走得比較遠，也比較安心。