大盤跌很兇，中華電卻走強？法人進場的原因其實不難懂

大盤重挫，為什麼中華電還能創高？

大盤一次跌了716點，很多人會先看「誰最抗跌」？中華電這時候逆勢走強、股價還創高，市場看的不是一時情緒，而是它的防禦性、現金流、獲利穩定度。我常說，盤越亂，資金越會找能睡得著的標的，這就是法人為什麼會同步買進。

前4月營收跟獲利都成長，再加上資通訊、海纜、衛星服務、5G用戶持續增加，這些都不是短期噱頭，而是能慢慢堆出來的基本面。對投資人來說，這類公司不是拿來拚暴衝，是拿來看它能不能穩穩走，這差很多。

法人一起買，代表的是什麼？

法人同步買超，通常不是看到一天漲就追，而是在看未來一段時間的營運韌性。外資、投信、主力一起進場，常常代表兩件事：一是財報夠穩，二是大盤不安時，資金想先停泊在波動較小的地方。

但我也常提醒，法人買超不等於一路上漲。它比較像市場共識開始成形，後面還要看量能能不能延續，144元附近的壓力帶能不能消化。如果量縮、或大盤再度轉弱，強勢股一樣可能回到整理。這時候，訊號有了，結論還不能下太快。

投資人該怎麼看這種股票？

我自己看這類標的，重點不在單日漲幾元，而是它是不是有可重複驗證的支撐。你可以先看三件事：

• 營收是不是持續年增？

• 5G與企業資通訊需求有沒有延續？

• 籌碼是不是還維持偏多？

如果從資產配置來看，中華電比較像是穩定器，不是高彈性的題材股。退休後或接近退休的人，常常更在意現金流跟波動控制，這時候這類股票的角色就很清楚了。

我常說：「投資不是只看漲幅，是看你能不能長期抱得住。」盤勢越亂，越要把基本面、籌碼、配置想清楚，資產分散還是必做功課，這樣心才會定。