Alphabet（GOOGL）加入小摩7月名單，AI之外還看哪一個動能

上半年漲完了，下一步我會看什麼？小摩新名單透露兩個方向

今年上半年，美股走勢真的不簡單，那斯達克綜合指數以 12.8% 漲幅領先，把華爾街前半年的氣氛帶得很熱。道瓊工業平均指數上漲 8.9%，這是 自 2021 年以來最好的上半年表現；標普 500 指數也有 9.6% 的漲幅。
我常說，行情好的時候，大家容易只看見漲勢，卻忘了回頭看看：錢到底是怎麼賺來的？是靠總報酬，不是只看股價或殖利率。

 

摩根大通 7 月名單，換了幾個重點

摩根大通的分析師團隊，每個月都會整理不同策略的首選標的，像是成長、收益、價值，甚至連做空名單都有。這次 7 月更新，名單有些調整：

• 新納入：EPR Properties(EPR)
• 移除：Broadstone Net Lease(BNL)
• 移除：JFrog(FROG)
• 移除：派拓網絡(PANW)

這種調整，我自己看得很習慣。市場不是一直抱著同一批股票不放，而是要看估值、獲利、現金流，還有題材能不能延續。退休規劃也是一樣，不是追最高報酬，而是讓資產配置長久撐得住。

 

EPR：6.1% 殖利率吸睛，但重點是現金流穩不穩

這次被點名的新成員 EPR Properties，是做房地產投資信託（REIT）的公司。它前陣子才完成一筆收購，把 六旗娛樂（SIX）旗下 7 個區域型主題樂園納入版圖。

分析師 Anthony Paolone 的看法是，EPR 今年以來已經上漲 18%，但現在還有 6.1% 的股息殖利率，而且他認為這個配息水準不只看起來高，安全性也不差，還有持續成長的機會。
他甚至認為，EPR 的獲利表現有機會在同業中排前段班，因此給了 加碼評級，目標價 62 美元，等於還有 接近 5% 的空間。

我自己常提醒，高股息不等於高報酬，但穩定現金流確實有它的價值。如果是準備退休的人，這種標的可以看，但一定要連同營運體質一起看，不要只被殖利率數字吸走。

 

Alphabet：AI、波克夏加持，法人信心很明顯

另一檔被納入名單的，是我比較重視的大型科技股 Alphabet(GOOGL)。這家公司最近正式加入 道瓊工業平均指數，取代了威瑞森(VZ)，市場反應很直接，剛加入首日股價就大漲近 5%。

我一直覺得，像 Alphabet 這類公司，現在不只是搜尋引擎或廣告業務而已，AI 才是投資人最在意的新主軸。尤其市場對它龐大的 AI 資本支出討論很多，熱度一直沒有退。

更有意思的是，Alphabet 在 6 月初把股權融資規模從 800 億美元調高到 847.5 億美元，其中還包括 波克夏海瑟威(BRK.B)在私募市場投入 100 億美元。這種大資金站隊，通常會讓市場更有信心，因為這代表法人也看好它在 AI 熱潮與數位基礎設施裡的重要位置。

分析師 Doug Anmuth 對 Alphabet 仍維持 加碼評級，目標價 460 美元，代表他認為還有大約 28% 的上漲潛力。

 

我怎麼看這份名單？

如果你問我，我不會把這份名單當成「照表操課」的答案，而是看它反映了兩件事：

1. 現金流資產還是有市場
2. 大型科技股的 AI 故事仍然沒有結束

我自己一直主張，投資不用搞得很恐怖，什麼「沒有幾千萬不能退休」這種話，我是比較不買單的。重點不是嚇自己，而是慢慢把資產配置做好。
像我自己的配置裡，債券比重有時候也不低，股債比大概 2 比 8 的時候我也接受，因為每個人要的是退休後能安心，不是每天追高殺低。

說到底，不管是 EPR 這種高殖利率 REIT，還是 Alphabet 這種大型科技股，都只是工具。真正重要的是：你有沒有用對方式，把現金流、成長性和風險平衡好。