聯準會不急著降息，兆豐金(2886)和銀行股靠什麼慢慢賺？

我怎麼看聯準會不急著降息，反而讓銀行股有機會慢慢賺

我常說，投資不要只盯著「股價今天漲幾點」，真正重要的是資產配置跟現金流結構。這幾天市場都在看美國聯準會下半年的利率方向，根據《聯合新聞網》最近的報導，從最新的 FOMC 會議紀要來看，大家普遍認為今年維持高利率的機率還是很高，甚至還留著再升息的可能。

很多人在等降息，心裡會有點緊張，覺得資金成本還是那麼高，市場是不是要出事了。可是我自己看這件事，反而會先想到：**有些產業不是怕高利率，反而是高利率讓它賺更多。**銀行就是很典型的一類。

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高利率不是每個人都怕，銀行反而可能笑著收利差

這個邏輯其實不難懂，我自己常拿來跟朋友解釋。

第一步，聯準會如果維持高利率，甚至還有升息空間，代表美元資金成本會繼續待在高檔。

第二步，利率往上走，銀行放出去的錢能收比較高的利息，資產端收益會跟著提升。簡單講，就是銀行放款賺得更多，利差有機會擴大。像第一銀行就有提到，如果美國未來再升息 1 碼，對 SWAP（換匯交易）收益會有幫助，外幣存放利差也可能進一步放大。

第三步，這種環境通常會讓獲利穩、現金流也相對穩的金融股，成為市場資金的避風港。特別是台灣金融股，常常在市場震盪、大家開始擔心資金成本的時候，反而會有人回頭看它。

像兆豐銀行就估算過，如果聯準會升息 1 碼，而且其他條件不變，全年獲利可能增加約 4 億到 5 億元新台幣。這就是我一直強調的：利率高，不一定是壞消息，有些公司是悶聲發財。

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但我也要提醒，銀行股不是只看多就好

投資這件事，不能只看好的一面。台北富邦銀行也有提醒，升息環境下雖然資產端收益可能增加，但資金成本也會慢慢墊高，所以最後利差到底能擴大多少，還是要看利率傳導的速度跟幅度。

而且還有另一種情況不能忽略：如果未來美國通膨降得很快，聯準會又比市場預期更大幅降息，那銀行這條「賺利差」的路徑就會被削弱。

所以我常說，看好一個產業，不是只看它現在順風，還要把逆風想清楚。金融股可以看，但風險情境也要先放在心裡。

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不想自己挑股？那就交給基金做雙引擎配置

如果你認同這個方向，但又不想自己去研究一堆股票，那我會覺得透過經理人操盤的基金，是比較省事的方法。

像「野村台灣高股息基金-累積類型」就是一個例子。雖然名字裡有「高股息」，但它不是只押金融保險股，反而是採取比較完整的台股布局：

• 一部分放在金融保險股，吃高利率環境下的利差收益
• 另一部分則重押台灣最有競爭力的電子與半導體
• 也會搭配部分航運股

這種組合很像我常講的概念：**防守跟進攻要一起來。**金融股比較像穩穩守住陣腳，科技股則是負責衝報酬。

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台股今年很強，主動式基金也跟著有表現

時機上，這類台股基金也算是踩到順風。

根據《自由財經》2026 年 7 月 12 日的報導，台股今年以來大漲近六成，連帶讓台股基金的報酬率明顯水漲船高，而且整體主動式台股基金的表現還優於主動式 ETF。

我自己看這種行情，會覺得很適合挑一檔兼顧防守與成長的主動式基金。畢竟現在市場不是只有單一路線，有些時候你光抱高股息不夠，有些時候你只追成長也太累，能夠把兩邊都顧到，會比較平衡。

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這檔基金的基本面，算是老字號、也有一定規模

這檔基金成立已經超過 21 年，算是老面孔了，經歷過不少市場大風大浪，目前規模大約 32 億元，風險等級是 RR4，屬於波動較大的中高風險產品。

近期表現也相當亮眼，近一年報酬達到 86.7%。如果你去年放 100 萬元進去，照這個數字算，現在大約會變成 186 萬元左右，在同類型基金裡也算是排名前段班。

它的產業配置也很明顯：

• 電子工業與半導體：約 66%
• 金融保險：約 8%
• 航運：約 7%

也就是說，它不是單純追高股息，而是把台灣最強的幾個產業一起納進來，配置算是相當靈活。

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先講清楚：這是累積型，不是月月配息型

很多人看到「高股息」三個字，第一個反應就是：「啊，這是不是每個月會幫我把錢匯進來？」

不是喔，這檔是累積型，也就是不配息。基金賺到的股息跟收益，不是直接發給你，而是留在裡面繼續滾動投資，讓本金慢慢長大。

所以如果你現在是那種每個月需要現金流的人，比如要繳房租、房貸，或是靠配息來支應生活費，那這檔就不一定符合你的需求。

但如果你是三十幾歲、甚至更年輕的上班族，短時間內用不到這筆錢，我反而覺得這種設計很好。讓錢自己複利成長，比每個月拿一點現金流更適合長期累積資產。

我自己一直相信，退休準備不是只看「現在有沒有配息」，而是要看總報酬夠不夠、資產有沒有真的長大。不要被殖利率的數字騙了，因為現金流有時候看起來漂亮，但整體報酬不一定好。

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我會怎麼看這類商品？

如果你問我，我會把它放在一個很實際的位置來看：
它不是拿來賭短線的，而是適合抱三年、五年，讓台灣優質企業替你慢慢累積財富。

遇到利率政策搖擺不定的時候，與其自己一直猜聯準會下一步怎麼走，不如先回到最基本的問題：

• 我的資產配置平衡嗎？
• 我的投資裡有沒有金融這種受惠高利率的部位？
• 我的錢是需要現金流，還是需要長期成長？

我常說，投資不要嚇自己，也不要被市場的標題牽著走。把配置弄對，才是真的替退休做準備。

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本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。