金融股今年漲勢落後大盤，退休配置還要追高分名單嗎？

 

第二季財報落幕，金融股今年漲幅落後大盤

美國大型金融股完成第二季財報公布後，市場開始重新檢查獲利、成長與評價。截至今年9月1日，金融精選行業SPDR基金(XLF)今年累計上漲約5.5%，標普500指數同期上漲12.65%，兩者相差7.15個百分點。

這段差距說明，今年美股上漲的力量並未平均分布到金融業。金融股仍有正報酬，只是漲勢明顯落後大盤。對退休投資人來說，單看某個產業上漲，容易忽略它與整體市場的相對表現。

最新量化系統針對市值超過100億美元的大型金融股評分，考量估值、成長性、獲利能力、市場動能與盈餘預估修正。這類評分適合拿來做初步篩選，也讓分散在不同國家與金融次產業的公司，可以放在同一套尺度下比較。

 

好事達等五家公司取得最高級別評分

今年第二季財報季結束後，好事達(ALL)取得4.89分，在大型金融股中名列前茅。哥倫比亞的Grupo Cibest(CIB)與韓國的新韓金融集團(SHG)各為4.86分，PNC金融服務集團(PNC)為4.85分，Virtu Financial(VIRT)則為4.84分，五家公司均獲得「強烈買進」評級。

這份名單涵蓋保險、銀行與交易服務業，代表高分公司分布於多個金融次產業。高分來自多項指標合計，包含企業獲利、市場價格動能，以及分析師對盈餘預估的調整方向。

我會把這類高分理解為當時條件較有利。它無法保證後續報酬，也無法直接回答個別投資人的持有比例。尤其退休資金重視波動承受度，單一公司的高分，很難取代完整的資產配置。

 

五家公司落入賣出評級，弱項來自不同市場

評分較低的一端，澳洲聯邦銀行(CMWAY)為2.16分，澳洲國民銀行(NABZY)與Coinbase(COIN)皆為2.18分。荷蘭支付公司Adyen(ADYEY)為2.29分，英國保險公司保誠(PUK)則為2.30分，五家公司均落入「賣出」評級。

這些公司分布於銀行、加密貨幣交易、支付與保險，低分背後可能涉及成長放緩、估值偏高或市場動能轉弱。原有資料未把每家公司各項分數逐一拆開，因此目前能確認的是綜合評級偏弱，還無法替每一家公司指定單一原因。

低分反映當時的綜合條件。若盈餘預估、股價動能或成長數據改變，排序也可能跟著調整。量化名單提供的是一個時間切面，使用時仍要搭配後續財報與公司展望。

 

退休投資先管理配置，再使用量化排名

我40歲才開始投資，走到退休後愈來愈重視一件事：投資成果來自長期配置、持續投入與風險控制。量化排名可以幫忙縮小研究範圍，卻很難代替投資組合設計。

金融股常被退休族視為配息來源，我對配息沒有排斥。只是配息率、股價變化與企業獲利要一起計算，最後看的仍是含息後的總報酬。殖利率很高的公司，若股價跌幅更大，資產仍可能縮水。

對多數台灣退休投資人，我會先用0050這類大盤ETF建立成長部位，再依現金流需求搭配0056等高股息ETF與債券。產業型ETF或海外金融股可以放入衛星配置，比例要配合生活支出、緊急預備金與波動承受度。

今年XLF落後標普500指數，提醒我們產業集中會帶來相對績效差異。分散配置能降低單一產業的影響，也能減少追逐排行榜造成的頻繁換股。

這份量化評分顯示，大型金融股內部差異很大，高分與低分公司橫跨多個國家及次產業。退休資金可以利用評分做篩選，最終仍應回到持有目的、資產比例與現金流安排。穩定度來自整體組合，單次排名只能提供階段性的參考。