台股成交量衝上兆元，融資暴增後誰最怕回檔？

我常說，市場熱的時候，最怕大家把「借錢進場」當成常態

今年台股一路往上衝，指數不停刷新歷史高點，很多人看了都心動，覺得「這波不能錯過」。我自己常提醒，市場越熱的時候，越要先想清楚：你買的是資產，還是買到一種情緒？

先看幾個數字，就知道現在氣氛有多火。台股今年以來的日均成交量已經站上兆元，而且5、6月連續兩個月都超過1.3兆。這不是一般的熱，是很多資金一起衝進來的熱。

 

不少人不是用現金買，是用槓桿在追

我一直覺得，投資最怕的不是漲跌，而是自己搞不清楚風險來源。現在市場裡，有一大批人是帶著房貸、車貸，再去加碼股票，所謂的雙貸族已經超過42萬人。這代表什麼？代表很多家庭本來就有固定支出，還額外把壓力放到股票上。

再看資金面，今年第一季券商不限用途款項借貸已經逼近4,500億，創下新高；融資餘額更是突破6,000億。而且那個上升的速度很陡，這就不是慢慢增加，而是短時間內大量擴張。以我自己的經驗來看，這種時候通常不是大家更理性了，而是投機味道變重了。

 

我看見的，不只是成交量，而是風險也在放大

很多人看到大盤漲，心裡想的是「再不進場就晚了」。但我常說，投資不能只看上漲那一段，還要想你能不能承受回檔。

尤其是融資增加太快，往往代表市場裡有不少人是借錢在做。這種情況下，一旦行情震盪，賣壓會來得更快，因為槓桿部位撐不住的人，最後常常不是賺最多，而是跑得最急。

我自己一直比較偏向資產配置、退休準備這一套，不太贊成把投資做成賭大小。像我常講的，0050、0056、ETF 配置，重點不是追一時的熱度，而是把錢放在你可以長期持有、睡得著的地方。

 

市場很熱，但退休不是靠「衝」出來的

我也想順便提醒一件事：很多人看到別人賺錢，就會開始擔心自己是不是太保守，甚至會被「殖利率很高」這類話帶著走。可是投資不是只看配息高不高，真正重要的是總報酬，還有你整體資產能不能穩穩長大。

我不太認同那種「沒有3、4千萬就不能退休」的嚇人說法。退休不是比誰的數字最大，而是看你有沒有：

• 穩定的現金流
• 合理的股債配置
• 可以長期持有的標的
• 能夠控制風險的投資習慣

我自己以前也不是一開始就懂這些，我是後來慢慢才明白，真正能陪你走到退休的，從來不是市場最熱那一檔，而是你能長抱、能分散、能睡好的配置。

 

這種盤勢，更應該回頭檢查自己的部位

今年台股這麼強，大家很容易被行情牽著走。但我會建議，趁市場熱，反而要問自己幾個問題：

1. 我現在是不是用太多槓桿？
2. 我的資產配置有沒有太偏一邊？
3. 我買的是長期資產，還是短線刺激？
4. 如果大盤回檔，我能不能撐住？

我常說，投資這件事最怕的不是慢，而是亂。你如果是為了退休、為了未來生活，那就應該把重點放在現金流、分散、總報酬，不是每天追高殺低。

 

熱度會退，但紀律會留下來

台股現在的確很熱，成交量大、融資高、借錢進場的人也多，這些現象都在告訴我們：市場情緒已經很強了。可是情緒越強，越要有人冷靜。

我一直相信，投資不是看誰衝得快，而是看誰走得久。
如果你真的是為了退休準備，那就不要被眼前的高漲氛圍帶著跑，回到最基本的問題：你的錢，是不是放在一個你可以長期持有、慢慢累積的地方？