【美股本週焦點】CPI通膨數據、蘋果iPhone發表會

莫紹晉

自律=自由

莫紹晉

2025-09-08 10:05

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通膨與科技成焦點，市場觀望9月降息定調

上週美股震盪中收黑，但市場結構持續偏多。非農就業數據遠低預期，失業率升至4.3%，勞動市場轉弱跡象明確，市場對聯準會9月降息預期再度升溫。儘管通膨仍有韌性，但資金選擇押注政策轉向，本週四即將公布的8月CPI數據將成最後一塊拼圖。同時，蘋果 (AAPL) 秋季發表會登場，輝達 (NVDA)、甲骨文 (ORCL)、微軟 (MSFT)、超微 (AMD)、博通 (AVGO)、美光 (MU)、Adobe (ADBE) 等科技巨頭也將釋出最新展望。操作方向可續採「事件驅動＋中長線偏多」雙軌並行。

📌 本週重大事件時程（均為台灣時間）

🟠 週一 9/8

20:00｜美國 7 月消費者信貸報告公布
23:25｜輝達 (NVDA)、超微 (AMD) 於 Goldman Sachs 科技會議發表演講
全日｜Goldman Sachs Communacopia + Technology 科技投資人會議登場
財報公布：Casey’s General Stores (CASY)、Planet Labs (PL)

🟡 週二 9/9

18:00｜美國 8 月中小企業樂觀指數公布
20:30｜美國 2024 年 4 月至 2025 年 3 月就業數據修正公布
23:00｜蘋果 (AAPL) 發表會，預計發表 iPhone 17 系列與新款 Apple Watch、AirPods
財報公布：甲骨文 (ORCL)、GameStop (GME)、Synopsys (SNPS)、Rubrik (RBRK)、Core & Main (CNM)、SailPoint (SAIL)、AeroVironment (AVAV)
00:30（週三凌晨）｜Meta (META) CFO、博通 (AVGO) 於 Goldman Sachs 科技會議發表演講

🟢 週三 9/10

20:30｜美國 8 月生產者物價指數 (PPI) 公布
22:00｜美國 7 月批發庫存終值公布
財報公布：Chewy (CHWY)、Daktronics (DAKT)、Oxford Industries (OXM)、Alliance Entertainment (AENT)
全日｜Goldman Sachs 科技會議，微軟 (MSFT)、Workday (WDAY) 發表演講
凌晨｜美國 10 年期公債標售結果公布

🔴 週四 9/11

20:30｜美國 8 月消費者物價指數 (CPI) 公布（市場焦點）
20:30｜美國上週初領失業金人數、持續請領人數公布
凌晨｜美國 8 月聯邦預算赤字公布
財報公布：Adobe (ADBE)、Kroger (KR)
凌晨｜美國 30 年期公債標售結果公布

🔵 週五 9/12

22:00｜美國 9 月密西根大學消費者信心指數初值公布
全日｜Take-Two Interactive (TTWO) 遊戲《Borderlands 4》正式上市

圖/Earnings Whispers

🔍 重大事件分析與市場影響

通膨數據成關鍵，9月降息與否即將定調

CPI將於週四晚間公布，市場預期年增2.9%、核心CPI年增3.1%。若數據高於預期，將壓制聯準會降息空間；反之，若符合預期或放緩，將強化市場對9月降息1碼、甚至擴大降息2碼的預期。上週非農新增僅2.2萬人，失業率升至4.3%，勞動市場已明顯降溫，讓市場對政策寬鬆信心增強。本報告將牽動利率、美元與成長股短線表現。

蘋果發表iPhone 17，市場聚焦產品創新與定價策略

蘋果 (AAPL) 將於週二舉行發表會，預期推出 iPhone 17、17 Pro、與17 Air 等機型。市場關注其在高通膨與消費趨緩環境下，定價策略是否具有競爭力。若預購反應良好，預期可帶動蘋果本體與供應鏈如台積電 (TSM)、鴻海 (2317) 等股價表現，並提振科技板塊氣氛。反之，若市場失望，將拖累權值股結構。

科技巨頭投資人會議輪番上陣，AI與雲端續航成焦點

高盛科技會議匯聚輝達 (NVDA)、Meta (META)、博通 (AVGO)、微軟 (MSFT) 等指標公司。輝達是否公布新AI加速器細節、微軟推進Copilot應用情況，皆為市場關注焦點。若各家釋出強勁前景，有助延續AI題材動能；反之，若對企業支出前景轉保守，恐拖累整體科技股表現。

甲骨文與Adobe財報將揭示企業與消費端景氣走勢

甲骨文 (ORCL) 財報將揭露雲端業務增長是否維持強勁，Adobe (ADBE) 則將驗證AI創意工具是否驅動訂閱增長。兩者皆為觀察企業支出與消費信心的重要窗口，若財報優於預期，將支持科技板塊評價；若指引保守，可能加劇高本益比個股修正壓力。

Gamestop再登場，散戶情緒與投機氛圍將現形

Gamestop (GME) 週二財報雖非基本面代表，但其「迷因股」地位常觸發短線波動。若財報轉佳，可能引爆散戶追價與軋空行情；反之，虧損擴大與增資預期將強化投機退潮跡象，提醒投資人控制風險、避免過度追高。

🔍 放大鏡評論

1️⃣ 勞動市場轉弱明確，市場聚焦通膨與政策轉向

上週非農新增僅2.2萬人，遠低於預期，失業率升至4.3%。配合JOLTs與ADP數據疲弱，顯示就業市場已進入降溫階段。雖PCE通膨仍年增2.9%，但市場押注聯準會更重視就業惡化，9月降息幾成定局，甚至傳出可能一次降2碼。資金開始布局降息受惠資產，如成長型科技股與高收益債等。

2️⃣ 技術面廣度維持，震盪中偏多結構仍在

S&P 500週五雖自高點回落近90點，但守穩20日線（約6,444點），羅素2000持續領漲，顯示資金從大型科技轉向中小型股，市場廣度良好。VIX指數低於16，債券殖利率穩定，顯示風險情緒並未惡化。雖然高位震盪難免，但整體技術結構仍支持中期偏多。

3️⃣ 操作方向：短線聚焦CPI與財報，中長線仍看多AI與防禦型資產

✅ 短線方向：本週重點為週四CPI與甲骨文 (ORCL)、Adobe (ADBE) 等科技財報。若通膨降溫與企業展望樂觀，短線可切入輝達、超微 (AMD)、微軟 (MSFT)、台積電 (TSM) 等AI股，ETF如QQQ、SOXX亦具操作價值。若數據意外偏鷹，建議降持股並轉避險配置，如SHV短債ETF或VIX期權。

🔄 中長線策略：持續偏多看待高品質成長股，AI、雲端、醫療與食品飲料股仍具吸引力。可續抱輝達、微軟、台積電為核心部位；防禦類股如可口可樂 (KO)、百事可樂 (PEP)、聯合健康 (UNH)；能源方面，OPEC+政策鬆動帶來機會，建議關注雪佛龍 (CVX)、康菲石油 (COP)。

📌 附錄：可能相關台股一覽（依題材分類）

🍎 蘋果發表會題材

台積電 (2330)：蘋果A系列處理器主要晶圓代工廠
鴻海 (2317)：iPhone最主要組裝代工廠
大立光 (3008)：iPhone高階鏡頭供應商
玉晶光 (3406)：前鏡頭模組供應商
可成 (2474)：金屬機殼潛在供應鏈
台郡 (6269)、臻鼎 (4958)：軟板供應商

🤖 AI與雲端伺服器概念股（受輝達、微軟、甲骨文財報與會議影響）

台積電 (2330)：GPU晶圓代工關鍵角色
世芯-KY (3661)：AI晶片ASIC設計服務
創意 (3443)：矽智財及AI客製化晶片
緯穎 (6669)：伺服器代工大廠，Nvidia伺服器受益股
技嘉 (2376)、華擎 (3515)：AI顯卡及伺服器板卡供應商
廣達 (2382)、英業達 (2356)：雲端伺服器組裝代工