老簡11/20投資日報：疫情下，明年「這項」產業將供不應求？！

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1，昨晚美股道瓊上漲0.15%，納指上漲0.87%，費半上漲1.57%。

2，台股昨天下跌51點收13722點，盤中13785是歷史高點，近期指數高點會不斷創新高，當時那些認為12000點是高點的人不知道回來股市沒有？

3，不要去預設指數的高點或低點，美股道瓊在1999年站上萬點，然後在萬點上下起起伏伏10年，2009年10月以後就看不到萬點以下的指數，在1999年到2009年間很多人都說萬點就是高點，就結果而言他們也都對，但抱持這樣觀點的人2009年起會錯過20000點的大多頭行情。我總說不要去過度解讀指數的高低點，大部分的人都會說13000當然是高點，但誰知道10年後台股不是30000點？

4，現在大家都在猜明年什麼產業會好，我最近有一個感受就是明年是「上肥下瘦」的一年，也就是越上游的產業越好，原物料會好。就電子業來看，半導體產業會好，這是沒有懸念的事，也就是晶圓代工會好，封測會好，拿得到產能的IC設計公司會好。最近我們看到記憶體，被動元件都走出谷底了，明年記憶體被動元件都會很好，記憶體跟被動元件會好，那些下游的廠商如網通廠利潤會被吃掉一點，利潤被吃掉一點還不是最重要的，最重要的是滿手訂單，但產品組不出來，現在很多網通廠開始建被動元件的庫存，ㄧ建就是8個月的庫存，但要建庫存也不是那麼容易，被動元件型號成千上萬種，各種產品線用到的被動元件不同，所以這考驗著網通廠的原物料管理能力，2021年需求會大爆發，但因為疫情，上游廠商不敢擴廠，很容易產生供不應求的狀況。

5，有些供不應求的現象提早在今年發生了，昨天聯成的鎮江廠停止報價了，Dop一個月內從一噸7000多人民幣漲到破萬，於是好多廠停止報價，停止報價就是要買拿現金來排隊，交情好的，能出高價的廠商才拿的到貨。Dop就是可塑劑，用於PVC的軟化，PVC是五大泛用塑膠之首，沒有DOP很多PVC產品做不出來，可見PVC需求暢旺，但DOP不夠用了，這就是供需失衡。過去DOP很少供需失衡大漲，股齡大的股友都見過幾次SM跟EG的股票狂飆，都是10年不漲，ㄧ漲漲10倍的盛況。

今天週末，我不太進出股票。明天（六）上午9點在中和中安街85號水源會館地下一樓演藝廳有場免費演講（我演講從來不收費）歡迎住台北的朋友來聽聽，明天人數不會多可以近距離交流。