總歲出3.6兆、證交稅6400億：元大金 (2885) 藏哪些受惠訊號？

證交稅編到6,400億元，市場先把金融股重新拿出來檢視

市場近期討論明年度中央政府總預算案，最能牽動金融股想像的錨點，是證交稅預算編列6,400億元。賴清德總統聽取行政院報告後，明年度預算規劃歲入3.8兆元、歲出3.6兆元，並以零舉債、收支平衡為目標。這組數字對元大金(2885)的意義，在於市場會開始檢查台股交易熱度能否延續，以及金融股評價能不能跟著獲利預估一起往上修。證交稅預算本身不能直接等同於元大金收入，但它會強化投資人對「市場成交活絡」這條線索的敏感度。

股價已經先走一段，69元考驗的是獲利能不能接上

元大金在2026/8/4收69元，上漲1.47%，短線已經不是低檔修復的型態。7月底台股震盪劇烈時，元大金在2026/7/31單日上漲7.92%，並出現三大法人合計買超24,796張，顯示金融股在市場波動升高時，仍能吸引買盤回補。以最新評價看，元大金本益比15.3倍、股價淨值比2.56倍，評價已反映一部分成長預期；接下來股價要再往上，市場需要看到獲利預估維持上修，或交易量能帶來更穩定的金融股需求。

EPS從2.35元上修到4.51元，這才撐住偏多敘事

元大金最有力的支撐，來自獲利預估的連續改善。法人在2025年9月對今年EPS預估仍為2.35元，到2026年8月已上修至4.51元；明年EPS預估也來到4.68元。這代表市場給元大金較高評價時，背後不是單純追逐金融股防禦性，而是獲利基準已經被墊高。以明年預估計算，本益比約14.74倍，若後續證券市場活絡度維持，市場有機會接受這個評價區間，並把元大金視為金融股中兼具防禦與交易熱度連動的標的。

券商看法分歧，但偏多報告已經把獲利往上調

券商報告也反映這個轉折。富邦證券在2026/6/5給予買進評等，目標價73元，並將今年EPS估值由3.86元調高至4.68元；群益證券同日給予TRADING BUY評等，目標價70元，今年EPS估值為5.12元。相較之下，凱基證券在2026/4/13維持持有評等，目標價52元，今年EPS估值為3.74元。三家券商的差距說明，元大金的多方邏輯已經存在，但市場尚未形成完全一致看法。對投資人來說，偏多報告的核心不是目標價本身，而是獲利假設是否能被後續營運數字驗證。

投信月初回補，讓金融股買盤多了一層支撐

籌碼面近期也有變化。2026/8月以來，投信買超元大金9,243張，外資也小幅買超；2026/8/4單日三大法人合計買超10,017張，外資與投信同站買方。這與今年以來投信仍大幅賣超的狀況形成落差，代表先前偏保守的本土資金，近期開始回補金融股部位。市場在7月底也看到投信單周買超前十名中，金融股占多數，元大金名列其中。若這種買盤延續，元大金的股價將較容易消化短線漲幅後的壓力。

預算題材只能加分，不能取代基本面驗證

證交稅預算編高，確實會讓市場把台股成交量、證券相關金融股與金控評價重新連在一起，但這仍屬於總體與市場交易熱度的推論。元大金能否真正受益，仍要看後續台股成交量、金融股買盤，以及公司獲利預估是否維持。若成交量回落，或市場風險偏好再度降溫，證交稅預算帶來的想像會先被打折。這也是為什麼看多元大金不能只看政策敘事，還要把EPS上修與法人買盤放在同一張圖裡檢查。

股價靠近部分券商目標，安全邊際已經變薄

風險也很明確。元大金69元已接近群益證券70元與富邦證券73元的目標價，若投資人用短線價差思考，追價空間會受到限制。評價面上，股價淨值比2.56倍並不低，市場若轉向要求金融股配息穩定與淨值折價，元大金目前的評價就需要更強的獲利成長來支撐。籌碼面也不能只看近期買超，今年以來三大法人合計仍賣超162,297張，代表中長線籌碼尚未完全翻多，短線買盤若中斷，股價波動可能加大。

偏多關鍵在獲利上修與成交熱度同時成立

元大金目前的看多邏輯，最適合用「有條件偏多」來理解。明年度證交稅6,400億元的預算假設，讓市場重新討論台股交易活絡度；元大金本身又有EPS從2.35元上修到4.51元的獲利基礎，近期法人買盤也重新回到金融股。若後續獲利預估維持、投信與外資買盤沒有快速反轉，元大金評價有機會獲得支撐。反過來說，若成交量降溫或EPS上修停住，股價靠近券商高端目標後，市場會更挑剔進場價格。偏多可以成立，但需要基本面與籌碼繼續配合。