記憶體族群跌近4%，HBM與DDR5出貨能止住賣壓嗎？

 

記憶體族群今天轉弱，權值股承壓

台股記憶體族群今天普遍走弱，類股跌幅接近4%。南亞科、華邦電、旺宏等權值股同步承壓，巨虹則逆勢大漲逾8%。這組行情顯示，先前漲幅較大的個股，今天先碰到獲利了結賣壓。市場也開始反映庫存去化節奏沒有先前預期順，資金因此先行觀望。

這種走勢放在記憶體市場裡，重點在於股價反應先於基本面確認。短線上只要買盤縮手，漲多個股就容易先回檔，尤其是已經累積一段漲幅的權值標的。今天的盤面沒有出現全面性強攻，族群內部也呈現分歧，這代表資金態度偏保守。

 

HBM仍受期待，DRAM與NAND現貨、合約價動能放慢

市場對HBM，也就是高頻寬記憶體，仍維持正面看法。HBM主要供應AI與高效能運算需求，敘事上仍有支撐。只是整體DRAM與NAND Flash的現貨、合約價，近期動能已經放慢，這讓族群評價的短線支撐變弱。

更關鍵的變化來自終端需求。PC、手機等應用的復甦力道仍存疑，供應鏈對今年第三季的展望也偏保守。當上游價格動能降溫，下游需求又沒有明確回升，市場自然會先把資金撤開，等更清楚的訊號再回頭評估。

 

後續看HBM、DDR5出貨與大廠財報指引

接下來要追的是實際出貨，而不是單靠題材延伸。HBM與DDR5的供應鏈出貨動能，會直接影響市場對記憶體景氣的再評價。若出貨維持，族群有機會穩住；若動能放緩，今天這種賣壓就可能延續。

另一個觀察點是下半年記憶體大廠的財報與展望。若國際大廠能釋出更明確的庫存去化進度與漲價訊號，族群才有機會脫離短期壓力。現在能確認的範圍，仍是資金偏向保守，行情需要新的基本面訊號接力。操作上維持觀望，等築底與指引同步出現。