威剛(3260)站穩 390 元附近，市場在等哪個報價關鍵？

記憶體多頭還在走？威剛站穩 390 元附近，市場在買什麼

威剛(3260)今天盤中再度轉強，股價一度上漲 2.22%，來到 391.5 元，雖然還沒站回 400 元整數關卡，但至少可以看出，前一段修正後的賣壓，現在並沒有把多方趕出場。

這一波回穩，表面上看是股價反彈，但背後其實還是那個老問題：記憶體景氣是不是還在往上走？

 

AI 雲端需求撐住價格，記憶體報價沒有鬆動

目前市場對記憶體族群的看法，核心還是繞著 AI 雲端、資料中心與伺服器需求打轉。尤其像 HBM、Server DDR5、企業級 SSD 這幾條產品線，供需都偏緊，甚至出現供不應求的狀況。

這代表什麼？

代表不只是單純「需求有回來」，而是 DRAM 與 NAND 的報價仍有上行壓力。對模組廠來說，這種環境通常對獲利比較友善，市場也會提前反映在股價上。威剛今天股價能在 400 元下方延續反彈，原因就在這裡：資金仍相信這一輪記憶體循環還沒結束。

 

基本面是主因，營收數字已經先說話

除了產業面，威剛自己的營運數字也很硬。

公司 6 月營收已經來到 1466 億元等級，而且是 連四個月創歷史新高。拉長來看，上半年營收年增幅也已經 超過一倍。這種成長幅度，不是單靠題材可以撐起來的，至少代表出貨、價格、產品組合三者之中，真的有一項甚至多項在同步改善。

因此市場現在看的，不只是「這家公司有沒有賺」，而是 下半年 NAND 缺貨帶來的紅利能不能延續，以及全年獲利是否能維持在高檔。只要這個預期沒有被打破，前面拉回的籌碼就容易再被資金接走。

 

技術面：拉回後還在高檔整理，不算轉弱

從技術結構來看，威剛雖然從前波 4 字頭高檔回落，但目前仍然是 高檔整理 的格局，並沒有明顯走壞。

短週期均線大致還在股價附近，且股價位置離短均線大約只有 1% 左右 的空間，代表多空還在拉鋸，但結構上仍偏向多方。再看 RSI 與日 KD，近期都有從低檔回升的跡象，這通常意味著短線動能正在修復，而不是繼續失速下滑。

簡單講，現在不是強攻突破的階段，但也還沒進入全面轉弱。比較像是：跌深後回穩，等待下一次方向選擇。

 

籌碼面：法人沒跑光，主力也還在場內

籌碼這一塊，對短線走勢很重要。

從最近幾個交易日來看，三大法人整體偏向買超，尤其外資與自營商有明顯支撐，雖然官股有調節動作，但持股比率仍然不低，這表示防守型資金還沒有全面撤退。換句話說，市場不是完全沒人接，而是仍有人在低檔承接。

再往主力籌碼看，近 5 日買賣超比率仍維持正值，代表主力並沒有明顯轉為出貨模式，反而比較像是在 逢低吸納。這種籌碼型態，通常不會讓股價立刻噴出，但至少有助於股價在關鍵支撐區先站穩。

接下來最重要的觀察點有兩個：

1. 380 元附近能不能守住
2. 400 元整數關卡能不能重新站上

如果守住支撐，又有量能配合，後面才有機會談更完整的突破。

 

威剛的產業位置，決定它不是純題材股

威剛是全球第二大 DRAM 模組廠，營運主要還是放在 DRAM 與 SSD 模組銷售。產品結構上，DRAM 約占三分之二，NAND Flash 與其他產品約占三分之一。

這種組合的好處是，當 AI 伺服器、企業級 SSD、高階 DRAM 需求一起往上時，公司營運會比較直接受惠。它不是那種只靠一個短線題材撐住的公司，而是會直接反映在營收與毛利上的產業參與者。

目前市場對威剛的評價，除了看成長，也會看估值修復空間。以現階段來說，本益比大約在 3 倍出頭，殖利率約 4% 以上，如果獲利真的能維持高速成長，這種評價通常不會讓投資人覺得太貴，反而會讓市場持續想重新定價。

 

後續怎麼看

短線上，威剛目前的重點還是：

• 380 元支撐是否有效
• 400 元壓力是否能突破
• 法人買盤是否持續
• 量能能不能同步放大

中長線則要回到更基本的問題：
AI 雲端、企業級儲存需求帶動的記憶體漲價循環，能不能一路延續到 2026–2027 年？

如果報價循環真的續強，威剛的營收與獲利就有機會持續維持高檔；但如果財報出來後跟不上市場先前的樂觀預期，波動也會很大。這類股票的本質就是這樣：基本面改善時漲得快，預期落空時也會跌得不客氣。

所以現在與其追情緒，不如先看兩件事：價格能不能守住關鍵區間，報價循環能不能延續。