記憶體版圖重排加快，AI伺服器需求能否帶動獲利洗牌？

 

YMTC把NAND市占推到第三，記憶體版圖開始改寫

中國記憶體廠YMTC在今年第二季的全球NAND快閃記憶體出貨衝上第三名，市占達14%。這個位置已經逼近Counterpoint Research提到的約15%資本支出門檻，也把原本由南韓、美國與日本主導的結構推向更明顯的競爭格局。對半導體產業來說，這種變化先反映在出貨順位，接著才會傳導到價格、產能配置與投資節奏。

NAND是手機、筆電、SSD與資料中心的基礎儲存元件，負責斷電後仍保留資料。Counterpoint資料顯示，今年第一季DRAM與NAND銷售額分別逼近1,000億美元與460億美元，雙雙創下歷史新高。這組數字說明一件事：在AI需求帶動下，記憶體已經從景氣循環裡的配角，變成半導體成長曲線裡的主線之一。出貨量排名變動，這時候就不只是一張排行榜。

 

14%市占接近資本支出門檻，但營收結構仍落後

Counterpoint研究總監MS Hwang提到，對記憶體製造商來說，約15%的市占率通常被視為可支撐未來CAPEX的生存門檻。YMTC現在的14%已經站到門口，過去一年也曾短暫超過Kioxia，之後又被反超，如今再度穩居第三，市場預期到2027年、2028年差距可能進一步拉開。這代表中國在NAND領域的追趕，已經走到可以持續投入資本的階段。

但YMTC的營收結構還沒跟上市占變化。Counterpoint指出，即使出貨量已經超過Micron與Kioxia，YMTC的NAND營收規模仍然落後，主因是產品還以消費性應用為主，尚未大規模切入單價較高的資料中心客戶。研究預估到2026年底，資料中心有望吃下全球約一半的NAND需求。這讓企業級與雲端儲存市場，成了決定YMTC能否升級成一線玩家的關鍵區域。

 

CXMT掛牌後補上DRAM戰線，中國供應鏈開始成形

中國另一家記憶體公司CXMT(長鑫存儲科技)上月也在中國境內成功掛牌。Counterpoint另一份報告顯示，CXMT在第二季DRAM市場拿下7%市占，排名第四，只落後Micron、SK hynix與Samsung。DRAM是系統運算暫存用的高速記憶體，和NAND一起構成現代運算設備的兩大核心零組件。

這組資料的重點，在於中國陣營已經在兩個主戰場各自有公司切進全球前段班。YMTC在NAND往前推，CXMT在DRAM往前推，兩者都在補上過去在關鍵記憶體技術上的缺口。若只看單一公司，這還是追趕；若把兩條產品線放在一起看，中國記憶體供應鏈已經開始具備分工輪廓。

 

SK hynix重啟大連投資，美日廠商面臨價格與產能壓力

面對中國供應鏈擴張，SK hynix也開始調整步伐。韓媒報導指出，SK hynix決定在中斷投資四年後，重啟中國大連的NAND產能投資。這代表它沒有退出中國市場，反而選擇繼續維持當地據點的競爭力，讓自己在NAND市場保有與Samsung、YMTC周旋的籌碼。

對Micron與Kioxia來說，壓力比較直接。Micron的營收結構裡，NAND約只占四分之一，主力仍在占比約四分之三的DRAM；但當YMTC在NAND出貨排名往前，價格競爭與產能擴張就有機會壓縮整體市場利潤。若中國廠商持續用價格與產能搶市，NAND毛利率、資本支出與技術升級節奏都會受到牽動。

 

企業級認證、設備取得與可靠度，仍是中國廠商的主要門檻

中國記憶體廠要把市占轉成長期獲利，還有幾道現實門檻。先進製程設備取得仍受限制，企業級客戶的認證週期也很長，高可靠度產品的門檻同樣不低。YMTC目前產品仍偏向消費市場，SSD控制器、韌體優化與長期壽命驗證這些企業級關鍵能力，還需要時間累積。

雲端與伺服器大客戶採購時也傾向多源策略，導入供應商的態度相當保守。這表示YMTC即使在出貨量上超前，離全面撼動國際客戶的採購結構還有距離。市占上升與營收升級，在這裡是兩條不同步的線。

 

記憶體產業走向多極化，後面看AI伺服器需求能否擴散

從這次市占變化、CXMT掛牌、SK hynix重啟大連投資來看，記憶體產業的多極化已經成形。中國透過YMTC與CXMT提高自給率，南韓試圖守住雙龍頭地位，美日廠商則要靠技術與產品組合維持高毛利產品線。接下來幾年，AI伺服器、雲端儲存與邊緣運算帶來的需求，會繼續放大這場競爭。

對投資人來說，這類變化先反映在產業順位，再反映在價格與獲利結構。YMTC的14%市占已經足以改寫討論方式，但資料中心客戶導入、設備限制與可靠度驗證，決定它離真正躋身一線還有多遠。後面幾季若企業級需求開始放量，這場記憶體重排才會進入更實質的階段。