00991A回檔後規模仍有709億，資金先押半導體與散熱

 

00991A 回檔後規模仍守住 709 億，主動資金還在找方向

00991A 主動復華未來50今天收在 17.35 元，單日上漲 1.05%，近一週先回檔 8.3%，基金成立以來總報酬仍有 88.4%，規模也維持在 709 億。從這組數字來看，短線波動有出現，資金並沒有明顯退場，規模穩定才是比較值得注意的訊號。

進一步看今天的操作，經理人沒有刪減任何持股，反而趁著盤勢震盪直接加碼 4 檔個股，這代表調整方向很集中，資金沒有分散到太多標的。事實上，這種做法通常反映對既有主線的信心，問題在於，集中加碼也會把績效更直接綁在少數產業上。

 

半導體封測、AI 散熱，還有傳產補位

加碼幅度最大的是日月光投控(3711)，一次增加 200 張，持股變動高達 11.76%，另外也同步加碼禾伸堂(3026) 200 張、健策(3653) 20 張，傳產則增加南亞(1303) 400 張。這組配置很清楚，焦點落在半導體供應鏈與AI 散熱，同時保留一部分傳產部位。

從產業機制來看，封測、被動元件、散熱，都是 AI 與高階電子需求往下傳導時最先被看到的環節，反而不是最上游的品牌端。日月光投控與健策同時被加碼，代表經理人押的是硬體擴張與散熱瓶頸，南亞則像是把部位拉回到較傳統的材料端，讓組合少一點單一題材風險。

 

主動式ETF的價值，在於看見經理人的集中選擇

主動式ETF最大的差別，不在於每天公布多少檔股票，而在於能直接看見經理人今天把資金往哪裡收斂。當一檔基金在回檔後仍維持 709 億規模，還持續把錢加到少數幾檔標的上，代表它追求的不是平均分散，而是把判斷押在少數高確定性方向。

對市場來說，這類工具的觀察重點也很直接，持股集中度、加碼延續性、以及不同主動式ETF是否同步往同一批公司靠攏。短期我看這種訊號偏強，中長期還是要看後續加碼是否延續到同一條供應鏈，我會繼續看資金往哪裡跑。