00991A主動復華未來50回檔，資金卻集中加碼哪條半導體供應鏈？

主動式ETF的關鍵，不是今天買了什麼，而是資金正在往哪一條供應鏈集中。00991A 主動復華未來50 今天收在 19.12 元，單日下跌 4.64%，近一週跌幅 7.5%，但成立以來總報酬仍有 107.2%，基金規模也還站在 714.3 億，等於市場雖然回檔，核心資產配置並沒有鬆動。事實上，這類產品真正值錢的地方，不是表面淨值波動，而是經理人如何在跌勢裡重新排序風險。

進一步來看，今天新增部位幾乎全壓在半導體與 AI 網通，智邦、台光電加碼幅度都到 10%，信驊也補了 11 張，台積電更是一次加碼 300 張，權重拉升 1.32%。同時還把資金放到穎崴、旺矽、日月光投控、南電，代表焦點集中在測試介面、先進封裝與載板，問題在於，市場看的是單日漲跌，機構看的是產能與交期，反而越是回檔，越容易被拿來做供應鏈核心配置。

比較值得注意的是勤誠被減碼 409 張，幅度高達 99.76%，幾乎等於清掉。這不是單一公司好壞的問題，而是資金正在從部分伺服器硬體零組件撤出，轉向半導體主線與AI基礎設施，最後市場會選能用、好用、夠便宜的。短期偏整理，中長期偏供應鏈集中，我會等資金確認往哪一端延續。