主動式ETF大砍臻鼎與聯電，資金轉向大立光與富世達

 

主動式ETF的核心訊號，是經理人正在調整資金位置

00403A 主動統一升級50今年8月27日收在10.25元，單日上漲0.89％，淨值10.30元，維持微幅折價，近一週報酬回到2.2％，成立以來總報酬也翻正到0.6％，基金規模則還有1682.3億元。對市場來說，這種規模下的日常調整，往往比單一漲跌更有參考價值，我會把焦點放在經理人怎麼挪資金。

 

臻鼎-KY與聯電被明顯減碼

事實上，8月27日最大的動作集中在減碼，臻鼎-KY(4958)持股直接砍掉99.8％，幾乎等於清倉，聯電(2303)也一次倒出10000張，減碼幅度16.67％，中砂(1560)、日月光投控(3711)、台光電(2383)同步被降權重。從這組變化來看，經理人對半導體與PCB區塊的態度明顯轉弱，資金回收的節奏很快。

 

資金轉向光學與摺疊機零組件

抽出的資金，8月27日主要流向大立光(3008)與富世達(6805)，前者加碼11.82％，後者加碼8.08％，另外南亞(1303)也有小幅加碼。這代表主動式ETF現在偏好的，集中在手機應用端、光學鏡頭與摺疊機軸承這類有規格差異的標的，資金輪動很清楚，而且輪動速度不慢。

 

主動式ETF更像資金溫度計，不是單純選股清單

從機制看，這類產品真正有價值的地方，在於它把經理人的調整節奏攤開來看，今天是減碼半導體與PCB，明天就可能換到手機供應鏈或其他高規格零組件。問題在於，單日加減碼只能反映當下判斷，還看不出趨勢是否已經形成，所以我會更重視連續幾天、甚至多檔主動式ETF是否出現一致方向。

短期我看資金集中在少數題材，長期我看輪動效率，這種工具適合拿來追蹤資金流向，不適合把單日動作直接解讀成全面結論。下一場我會繼續看經理人新建倉與加碼名單，看資金往哪裡跑。