竑騰(7751)帶量反攻，AI訂單能否撐起高本益比？

 

竑騰(7751)的反彈，先反映的是評價與籌碼修正

事實上，先前投信與特定機構持續減碼，股價又疊加高評價壓力，修正已經先把一部分風險價格化。

從4月至7月連續多月營收維持高檔、年增動能強勁來看，市場重新把焦點拉回AI/HPC先進封裝與散熱裝置的長線需求，這也解釋了為什麼盤中會出現帶量反攻。反而要注意的是，現在的上漲同時夾著解套賣壓與機構調節供給，量能如果無法延續，反彈就容易停在修正中的一段插曲。

 

技術面仍在整理，籌碼沒有完全沉澱

技術面上，竑騰先前自高檔拉回，近日仍沿均線下方震盪，短中期均線偏下彎，代表中期結構還在整理階段。今天的走勢比較像是跌深後的反攻，而不是趨勢已經切換完成。

籌碼面也一樣，近期三大法人多以賣超為主，投信自5月以來持續分批出清，顯示機構部位從加碼轉向調節；主力籌碼近一至二個月雖有零星回補，但整體仍屬高檔換手，沉澱程度有限。問題在於，若本波反彈無法守住前一波法人大量區附近，後面就還是會回到供給壓力主導的區間。

 

AI/HPC帶來長線需求，訂單落地才是關鍵

竑騰主力業務集中在半導體自動化生產與光學檢測裝置，像點膠植片散熱機、AOI檢測機、自動交換機，直接連到高階封裝與熱管理投資潮。這條線的確有AI伺服器、ASIC、2.5D/3D先進封裝撐著，市場也因此願意給較高的評價。

但高本益比架構下，真正決定後續走勢的，還是半導體CAPEX與AI伺服器相關裝置訂單能否持續落實到營收與獲利。訂單能見度如果只是維持在預期層次，股價就容易先反映；若法人調節還沒結束，波動風險也會同步放大。短期偏反彈，中長期仍看訂單與法人回補，我會等這兩個條件更明確再說。