從聖暉*（5536）目標價 750 元，看 2025–2026 成長與 EPS 爆發假設解析

聖暉* 目標價 750 元的關鍵假設：成長速度與獲利爆發

券商只剩一家喊看多，卻仍給出聖暉*(5536)目標價 750 元，核心原因在於對未來兩年營收與每股獲利成長的信心。報告預估 2025 年營收約 414.28 億元、EPS 30.23 元，2026 年營收上看 542.56 億元、EPS 大幅跳升至 57.26 元。換句話說，這樣的目標價並不是建立在當下市場情緒，而是押注公司在半導體與關鍵製程相關需求持續擴張時，能把訂單有效轉成實質獲利的能力，這也解釋了為何在評等數量減少下，仍有人願意維持高目標價。

為何只剩一家喊看多，評價卻能維持高檔？

只剩一家喊看多，可能反映的是「關注度下降」或「保守派退場」，不必然代表基本面惡化。部分法人可能因產業循環不確定、股價已反映前期成長、或資金轉往其他題材而暫時冷淡，但仍願意給出 750 元目標價的券商，通常是基於幾個關鍵：對長期訂單能見度較有把握、認為毛利率與接案品質可支撐 EPS 由 30 元級距跨到 50 元以上，以及假設市場願意給予成長股較高本益比。對投資人來說，重要的不是「幾家喊多」，而是「這些預估合理與否」，是否與產能、訂單結構與產業成長速度相符。

投資人應如何解讀聖暉* 的財測與目標價？

面對 750 元目標價，投資人更應練習拆解「營收與 EPS 預估」背後的假設，而不是只看結論。可以思考：2025–2026 年營收從 414 億成長到 542 億，對應的年成長率是否符合產業景氣？EPS 幾乎倍增，代表的是毛利率改善、規模經濟，還是一次性因素？若未來接單不如預期或產業循環反轉，這些數字會怎麼修正？透過上述問題檢視財測，你可以更清楚自己承擔的是「成長能實現」的風險，而不是盲目跟隨單一券商的樂觀假設。

 

FAQ

Q1：只剩一家券商喊看多，是不是代表風險很高？
A1：不一定，但代表市場共識較弱，投資前更需要自行評估假設是否合理，而不是依賴目標價。

Q2：預估 EPS 大幅成長該注意什麼？
A2：要確認成長來源是穩定訂單與產能，還是一次性認列，前者較具持續性，後者風險較大。

Q3：看目標價前應優先看哪些數字？
A3：優先檢視營收成長率、EPS 合理性、毛利率變化，再回頭看目標價是否建立在穩健假設之上。